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万科集团财务报表分析

姓名:周春燕学号

引言:

随着中国经济的发展，我国个人拥有的金融资产总量已超过了23万亿元人

民币，其中个人拥有储蓄额已超过了16万亿元，我国个人金融资产的总量的积

累导致人们对优秀投资理财理论的需求。对于广大投资者而言,尤其是中小投资

者，在我国现阶段的证券市场上,如果想在房地产行业中捕捉到投资机会,进行理

性投资，不盲目跟风，将自己的投资风险降到最低，正确分析房地产上市公司的

投资价值就显得尤为重要。

万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司,其前瞻的公司战略，稳

健的经营，完善的公司治理结构，以及优秀的管理团队，吸引了许多投资者的目

光。万科作为房地产行业的龙头上市公司，这几年业绩增长迅速，股价涨幅巨大,

在整体A股市场估值处于高位，投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和

未来成长性。

本文主要通过对万科2011年到2015年第三季度期间公布的财务报表的分析,

来说明万科业务前景和财务绩效，给出目前股票价值判断，从而有助于投资者认

识万科的内在价值，更好的进行投资。

一、公司概况

万科企业股份有限公司成立于1984年5月,以房地产为核心业务，是中国大

陆首批公开上市的企业之一。至2002年底，公司总资产82.16亿元，净资产

33.81亿元，拥有员工6055名，全资及关联公司43家。公司于2000及2001

年两度分别入选世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企

业，公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。

1988年12月,公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2，800万

元，资产经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所

挂牌交易。

1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27

亿元,公司开始跨地域发展.1993年3月，本公司发行4，500万股B股，该等股

份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，

主要投资于房地产开发,为本集团的发展奠定了稳固基础。1997年6月，公司增

资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产

业务的发展更上一个台阶.2000年初，公司增资配股募集资金人民币6。25亿元，

公司实力进一步增强。

公司于1988年介入房地产领域。凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公

司树立了住宅品牌,并获得良好的投资回报，于2001年将直接及持有的万佳百货

股份有限公司72％的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房

地产公司。

万科2010年正式进入商业地产,多地成立商业管理公司,2011年正式宣布三

大产品线：购物中心+写字楼+社区商业,万科2013年2月与美国铁狮门房地产公

司宣布成立合资公司，万科持合资公司70%的股权,铁狮门持股30％。截至2014

年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、以长

三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市组

成的成都区域。

二、财务报表分析

（一）资产负债结构分析

表1资产负债表（单位：万元）

日期2015年9月302014年12月2013年12月2012年12月31

日31日31日日

项目

资产

货币资金4,273,460。006,271，530。4,436，540.005，229，150.00

00

应收账款150,819.00189，407.00307，897.00188，655。00

预付款项5,302,850.00