银行业存款形势研究(四)：存款增长明显放缓，分化再度上升.pdf

正文目录

1.多因素影响下，存款增长明显放缓4

2.存款结构分化再度上升6

2.1.个人存款偏强，治理“手工补息”阶段性冲击较大7

2.2.企业存款较弱，治理“手工补息”冲击明显9

3.治理“手工补息”影响下，非银存款波动加大11

4.中小银行存款具有定价优势，受影响较小13

5.存款增速或低位运行，结构分化短期或难扭转15

6.投资建议17

7.风险提示17

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图表目录

图12024年2月以来，存款增速回落幅度大于社融与金融机构资金运用4

图22024年2月-5月，新增人民币贷款（社融口径）低于2023年同期，单位：亿元4

图32024年5月新增政府债券创近年同期新高，单位：亿元5

图42024年2月-4月，新增金融机构资金运用规模低于2023年同期，5月高于2023年同期，

单位：亿元5

图52024年4月金融机构新增人民币存款明显弱于季节性，单位：亿元6

图62024年4月以来累计派生存款留存率明显弱于季节性6

图72022年下半年以来，定期存款与活期存款增速差扩大7

图82022年下半年以来，个人存款与企业存款增速差扩大7

图94月新增个人存款低于季节性，单位：亿元8

图104月新增个人活期存款低于季节性，单位：亿元8

图114月-5月新增个人定期存款处于近年低位，单位：亿元9

图122024年1-5月商品房销售额低于去年同期，单位：亿元9

图134-5月新增非金融企业存款明显弱于季节性，单位：亿元10

图144-5月新增非金融企业活期存款明显弱于季节性，单位：亿元10

图154月新增非金融企业定期存款处于近年高位，单位：亿元11

图162024年4月与6月理财规模回升超季节性，11

图172022年下半年以来，理财资产中现金及银行存款占比明显提升，右轴单位：万亿元12

图182022年下半年以来，理财资产中现金及银行存款占比明显提升，右轴单位：万亿元12

图194月金融机构资金来源中金融债券增量明显强于季节性，单位：亿元13

图204月大型银行新增个人存款明显弱于季节性，单位：亿元14

图214-5月大型银行新增单位存款明显弱于季节性，单位：亿元14

图224-5月中小银行新增个人存款与去年基本持平，单位：亿元15

图234月中小银行新增单位存款弱于季节性，单位：亿元15

图242024年社融增量展望，单位：亿元16

图252024年社融与人民币贷款增量展望16

图262024年人民币存款增速展望17

表1关注公司估值表17

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