吉利汽车-市场前景及投资研究报告-新能源转型加速，新车周期，极氪.pdf

证券研究报告

公2024年07月22日

司

报

告

│吉利汽车(00175)行业：汽车/乘用车

港投资评级：买入（首次）

股

-

新能源转型加速，新车周期有望开启新一轮成长当前价格：8.07港元

公

司基本数据

深投资要点：10,063.38/10,063.

总股本/流通股本(百万股)

度38

吉利汽车作为国内优质自主品牌，2020年至今新能源转型持续加速，极氪

研流通市值(百万港元)81,211.50

究001、星越等优质车型上市加速品牌革新。2024年吉利汽车有望迎来全方面

的提升：1）内销燃油车中，博系列、星系列车型有望保持销量稳定，对应每股净资产(元)8.69

市场份额的提升；2）新能源车中，极氪、领克、银河等品牌/系列车型有望资产负债率(%)53.90

带动整体销量的提升；3）出口全面升级，出口市场及车型销量有望持续扩一年内最高/最低(港元)11.64/7.24

张。所以我们认为，吉利汽车有望迎来销量和份额的快速提升。

燃油车：CMA架构竞争力强，销量份额有望逆势增长股价相对走势

吉利CMA架构在动力性能、安全性、智能化程度方面均领先传统燃油车竞吉利汽车恒生指数

品，星越L、博越L、领克03等CMA架构车型有望保持竞争优势，强大产30%

品力有望助力公司燃油车销量向上，8-20万价格带区间内优势明显。考虑

到政策端加码以及新品陆续推出的背景下，星系、博系有望贡献主要增长10%

动能，我们预计2024年吉利燃油车销量有望达到122.7万辆，同比+3.6%。