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累计来看，6月、7月1-18日二手房成交面积同比均为正，分别同比增长9%、35%。今年以来（截至7月
18日）二手房成交5082万方，同比下滑5%，同比降幅低于新房。
同样考虑到地产销售的季节性规律，将二手房数据做标准化处理，从15城二手房成交面积来看，7月第三周周成交标准化比值等于100%，环比增长1个百分点。517新政落地已经九周，与政策前数据比较，仅有端午节一周和7月第二周成交标准化比值低于“政策前两月均值”，分别为85%、99%，7月第三周为100%，其他六周成交标准化比值在104%-115%之间，均超过“政策前两月均值”，体现出政策的提振效果。
与2015-2023年（不含2020、2022年）数据对比，今年5月17日-7月18日九周数据均超过历史水平。7月第三周标准化比值为100%，超过历史同期平均值约12个百分点。
进一步对比6月26日出新政的北京、5月27日出新政的上海，7月第三周，北京、上海二手房成交标准化
比值均出现小幅提升。7月第三周北京、上海二手房成交标准化比值分别为115%、119%，分别较上一周增长2
个百分点、3个百分点（受限于数据，未考虑季节性）。
结合原始成交数据来看，今年7月第三周京沪二手房成交均企稳回升。7月第三周，北京二手房成交面积34万方，环比增长1%，较517政策前一周下滑3%，较北京626新政前一周下滑6%；上海二手房成交面积39万方，环比增长3%，较517政策前一周增长4%，较上海527新政前一周增长6%。
价格方面，二手房挂牌价指数继续下滑。北京二手房挂牌价指数自2023年3月以来呈现持续下滑趋势。上
海二手房挂牌价指数自2023年6月以来持续下滑。
风险提示
地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。
分析师：黄晓曦
邮箱：huangxx1@SACNO：S1120524040002
联系电话：02150380388
图1：50城新房成交（万方）：7月1-18日同比-15%，6月同比-21%，24年累计同比-31%2019
2020
2021
2022
2023
2024
3500
50城新房月成交规模（万方）
3000
2500
2000
1500
1000
500
0
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
注：为了数据可比，7月数据均选取历年7月1-18日数据
资料来源：WIND，中指院，研究所
图2：2024年7月12-18日成交230万方，环比下滑11%
50城新房成交面积（万方）
日度周度（右轴）
日度
周度（右轴）
600
140
120
100
500
400
80 300
60
200
40
100
20
0 0
2024-01-01 2024-02-01 2024-03-01 2024-04-01 2024-05-01 2024-06-01 2024-07-01
资料来源：WIND，研究所
图3：从30大中城市成交面积来看，7月12-18日成交面积约为“政策前两月均值”的85%
30大中城市成交面积（以3.17-5.16平均值为对比基点100%）
2015-2023（不含2020和2022） 2024
172%142%
172%
142%
115%
103%
115%
99%
92%
88%85%
82%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
04-01 05-01 06-01 07-01
资料来源：WIND，研究所
图4：从50城成交面积数据来看，7月12-18日成交面积约为“政策前两月均值”的67%
50城新房销售面积（以3.17-5.16平均值为对比基点100%）
2015-2023（不含2020和2022） 2024
161%157%
161%
157%
116%
105%
90%
100%
95%
74%
77%
67%
200%
100%
0%
04-01 05-01 06-01 07-01
资料来源：WIND，研究所
图5：7月12-18日北京、上海新房成交分别为“517政策前两月均值”的90%、83%
北京新房成交面积（以3.17-5.16平均值为对比基点100%）
500%
450%
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
2015-2023（不含2020和2022） 2024
180%
247%
108%
94%
50%
0%
04-01 05-
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