中国经济高频观察：7月高频数据表现如何.pdfVIP

宏观周报

图表1本周国内高频数据一览

资料来源：Wind,iFind等,平安证券研究所；注：图表数据为相比上周的环比变化率

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宏观周报

一、工业生产

从高频数据看，7月以来工业中下游生产走弱。其中，汽车轮胎、纺织生产同环比均有回落，SMM统计的7月光伏下游组

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件、电池排产多有下滑、产业在线统计的三大白电7月排产均环比回落，对工业生产的带动减弱。原材料生产分化，7月

以来水泥、沥青、铁水生产回稳向上，而主要钢材品种产量回落，受到钢筋新国标出台的影响。

1）钢材产量回落，新国标落地促使螺纹钢去库存。7月前四周，日均铁水产量表现平稳，同比-2.0%，跌幅较6月略收窄

0.2个百分点；钢铁成材生产走弱，五大钢材品种产量同比-5.2%，较6月回落1.7个百分点。2024年6月25日螺纹

钢新国标（钢筋标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》和GB1499.2-2024《钢筋混凝土用

钢第2部分：热轧带肋钢筋》）发布，将于2024年9月25日执行。相比2018年，本次钢筋标准调整的缓冲期从9个

月缩短至3个月，且为强制性的国家标准，对生产成本存在推升。受新国标影响，7月以来螺纹钢产量回落幅度较大，

库存已降至2019年以来同期最低位。

2）水泥生产恢复、库存回补。7月以来，水泥价格维持高位，企业盈利边际恢复，水泥熟料产能利用率先升后降，同比跌

幅较6月均值收窄；截至7月19日当周，水泥库容比较6月末回升4.2%，库存有所回补。

3）沥青生产小幅回升。7月以来，主要化工品生产分化，山东地炼、甲醇、苯乙烯、聚氯乙烯等开工率回落，纯碱、纯苯、

PTA等开工率回升。与道路施工相关的石油沥青开工率自低位震荡回升，需求旺季逐步临近，沥青社会库存自高位小幅

回落，带动供应上升。

4）纺织生产同环比走弱。7月以来，纺织相关的聚酯切片、涤纶长丝、涤纶长丝江浙织机开工率较6月中枢回落，同比增

速也有走弱。

5）汽车轮胎生产同环比回落。7月以来，多用于乘用车的汽车轮胎半钢胎开工率中枢略有下移，同比增速10.9%，较6月

回落1个百分点；多用于重卡的全钢胎开工率超季节性走低，同比-9.2%，较6月跌幅收窄6.9个百分点。

图表27月第4周主要工业生产数据周度一览

资料来源：iFind，Wind等,平安证券研究所

1https:///s/iWyNOiDvXxHJcLpw_V2SGg

2https:///s/mD6Ij-uv53lxoEHRsVqI7w

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1.钢铁

图表37月日均铁水产量表现平稳，同比跌幅收窄图表47月五大钢材品种产量回落，同比跌幅扩大

万吨日均铁水产量:全国万吨五大钢材品种:产量

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