再看军贸景气向上趋势，看好国内外双循环下军贸发展新格局.pdfVIP

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行业专题研究|国防军工

目录索引

一、趋势：装备建设加强，军贸景气度有望持续提升6

二、供需端：供给端格局变化已现，需求端本土化和多元化趋势明显8

（一）供给端：美国巩固优势，俄罗斯下滑显著，法国凭借飞机提升明显8

（二）需求端：本土化趋势持续，采购来源国有望呈现出多样化发展趋势13

三、装备端：飞机交易量最高，飞机出口较多的国家整体出口量也较高18

四、机制端：重视军贸体制建立和优化，提升活动效率和市场竞争力26

（一）市场特征：非单纯市场行为，本土化和多元化趋势下贸易方式灵活26

（二）他山之石：美国对外军售（FMS）机制支撑军贸成体系成规模发展30

五、投资建议33

六、风险提示34

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行业专题研究|国防军工

图表索引

图1：1950-2023年全球主战武器交易量（单位：亿TIV）6

图2：1988-2023年全球军费开支总额（单位：亿美元）7

图3：2019-23年主要出口国市场占比情况8

图4：2019-23年期间全球十大军贸出口量同比2014-18年期间变化9

图5：2022年百强武器销售总额国家份额10

图6：2019-2023年洛克希德·马丁国内外营收趋势12

图7：2023年洛克希德·马丁国内外营收占比12

图8：2019-2023年雷神技术国内外营收趋势12

图9：2023年雷神技术国内外营收占比12

图10：2019-2023年波音国内外营收趋势12

图11：2023年波音国内外营收占比12

图12：2019-202