如何理解全球市场剧震？A股如何应对？.pdf

A股市场策略报告

目录

一、如何理解全球市场剧震？-3-

二、A股如何应对？-10-

风险提示-11-

图表目录

图表1、7月中上旬以来，日本股市快速下挫-3-

图表2、7月中上旬以来，全球主要市场股市均有所回调-4-

图表3、标普500和MSCI美国指数的估值处于历史高位-4-

图表4、“借日元买美股”的套息交易助推了2023年以来的美国科技股牛市-5-

图表5、7月中旬以来，受一系列事件影响，日元快速升值-6-

图表6、7月中旬以来日元空头快速平仓-6-

图表7、过于拥挤的做多美国科技龙头策略已逐渐开始逆转-7-

图表8、7月中以来，美国小盘股开始跑赢-7-

图表9、7月美国、欧元区和中国制造业PMI均处于荣枯线下方-8-

图表10、对依赖海外营收的日股而言，其更受益于日元贬值-8-

图表11、美股波动率的季节性特征-9-

图表12、民主党“换人后”，特朗普胜选概率下降，大选不确定性上升-9-

图表13、剧烈波动之下，近期外资开始流出日本市场（亿日元）-10-

图表14、7月以来，交易盘逐渐开始回流（亿元）-10-

图表15、3月以来，外资净流入结构拆分（亿元）-11-

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明

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A股市场策略报告

报告正文

引言：7月以来，以日本为首的全球市场迎来快速下跌，8月5日全球资本市场

更是遭遇“黑色星期一”。如何看待本轮全