孚日股份国内最大家纺出口商，新材料业务打造全新成长曲线.docx

图表索引

图1：公司配套产业链完备 5

图2：公司历年营业收入（亿元）及同比增速 6

图3：公司历年归母净利润（亿元）及同比增速 6

图4：公司历年分地区收入占比 9

图5：公司历年分业务收入占比 9

图6：公司历年家纺收入（亿元）及增速 9

图7：公司历年涂层收入（亿元）及增速 9

图8：公司历年化工收入（亿元）及增速 9

图9：公司历年其他收入（亿元）及增速 9

图10：公司毛利率净利率 11

图11：公司期间费用率 11

图12：公司历年国内外毛利率 11

图13：公司历年分业务毛利率 11

图14：世界家纺行业市场规模（亿美元）及增速 13

图15：中国家用纺织品出口金额（月度）同比增速 13

图16：公司历年家纺业务毛巾及床品占比 14

图17：公司历年国外收入（亿元）及增速 15

图18：我国家纺行业市场规模（亿元）及增速 16

图19：国内家纺行业各品类销售额占比（2021） 16

图20：我国家纺人均消费（元）及增速、消费占比（%） 16

图21：我国居民人均消费（元）及同比增速 16

图22：中产阶级比重持续扩大 17

图23：我国消费者信心指数回弹 17

图24：我国资产超过1000万元高净值人群数量（万人） 17

图25：中国各收入群体实际支出变化 17

图26：国内家纺各品牌整体市占率情况（2023） 19

图27：国内毛巾各品牌市占率情况（2020） 19

图28：公司历年国内家纺收入（亿元）及增速 19

图29：公司家纺业务历年分渠道收入占比 20

图30：公司家纺业务历年分渠道收入（亿元）及YOY 20

图31：孚日与其他家纺公司床品收入（亿元）对比 22

图32：孚日与其他家纺公司渠道床品数量对比（家） 22

图33：我国及世界特种涂料历年规模（亿元） 23

图34：国内防腐特种涂料竞争格局 23

图35：东方雨虹（防水涂料部分）2023年营业成本拆分 26

图36：我国锂电池电解液产业链情况 27

图37：我国电解液添加剂行业规模 28

图38：我国电解液下游应用占比（2020） 28

图39：我国锂离子储能电池出货量 28

图40：我国动力电池月度装车量（兆瓦时） 28

图41：我国我国超级电容器市场规模 28

图42：我国消费锂电池出货量 28

图43：我国锂离子动力电池和储能电池月度产量（兆瓦时） 29

图44：不同类型锂电池电解液添加剂占比（2022） 29

图45：电解液添加剂VC企业竞争格局（2022） 29

图46：电解液添加剂FEC企业竞争格局（2022） 29

图47：CEC、VC、FEC生产流程图 30

图48：（粗制）合成VC转化为精制VC过程 30

图49：华盛锂电蒸汽耗用金额占营业成本比重 31

表1：孚日股份股权结构（截至2024年一季度） 12

表2：孚日股份公司高管简历梳理（截至2024年一季度） 12

表3：公司主要经营品牌情况 18

表4：我国特种涂料行业竞争格局及参与者情况 24

表5：我国特种涂料行业主要政策支持 24

表6：孚日宣威的各种特种涂料应用领域及竞争优势 26

表7：孚日新能源产能进度 31

表8：VC和FEC主要参与者及产能情况梳理（2023） 32

表9：公司收入关键假设 34

表10：可比公司估值（收盘价截至2024.7.27） 35

一、国内最大家纺制品出口商，新材料业务打造第二成长曲线

（一）业务概况：国内最大家纺制品出口商，新材料业务打造全新成长曲线

公司是国内最大的家纺制品出口商，出口额连续二十五年位居行业第一。公司主要

从事毛巾、装饰布、床上用品等家纺用品的研发、生产和销售，收入规模业内领先。公司同时经营国际和国内市场，（1）出口方面，公司是国内最大的家纺制品出口商，根据大众网数据，孚日股份出口额连续二十五年位居家用纺织品行业第一，建立起

以美国、日本、欧洲、澳大利亚、中东及东南亚为主销市场的全球贸易格局。根据大众网等数据，截至2023年，公司占中国出口日本、美国、欧洲毛巾总量约60%、

40%、30%，出口市占率较高。（2）内销方面，据公司财报，公司经营“孚日”、

“洁玉”两大品牌，其中“洁玉”品牌针对大众群体，为不同年龄群体提供高品质毛巾、浴巾等毛巾制品；“孚日”品牌致力于为消费者提供一站式“大家纺”整体家居生活和健康睡眠体验，产品覆盖客厅、卧室和厨房卫浴整体场景，根据华经产业研究院数据，“孚日”、“洁玉