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[Table_Info1][Table_Date]
国防军工发布时间：2024-07-08
[Table_Title][Table_Invest]
证券研究报告/行业深度报告优于大势
可控核聚变发展稳步推进，商业化未来可期
上次评级:优于大势
报告摘要：
[Table_Summary]
可控核聚变的优势与原理：核聚变是两个轻核在超高温和高压条件下结[Table_PicQuote]
历史收益率曲线
合形成一个重核，并释放出大量能量的过程。与核裂变相比，核聚变具
有能量密度大、原料资源丰富、低放射性污染、安全性好等优势。“聚变”国防军工沪深300
的实现需要满足足够高的温度、一定的密度和一定的能量约束时间。而10%
实现“可控”需要对等离子体进行约束，约束方式主要有引力约束、惯
0%
性约束、磁约束。经过数十年的探索和研究，基于托卡马克装置的磁约
-10%
束核聚变是目前最有可能实现可控核聚变的途径。
可控核聚变发展正稳步推进。可控核聚变的商业化发展路径为实验堆-示-20%
范堆-商用堆。1958年，世界上首个托卡马克装置T-1诞生。20世纪80--30%
90年代，曾被称为世界四大托卡马克装置的美国TFTR、欧盟JET、日-40%
本JT-60和苏联T-15在核聚变研究中取得了许多重要成果。2006年，中2023/72023/102024/12024/4
国、欧盟、印度、日本、韩国、俄罗斯、美国7方正式签署ITER协议，
共同建设国际热核聚变实验堆。ITER是目前正在建设的全球规模最大的涨跌幅（%）1M3M12M
[Table_Trend]
实验性托卡马克核聚变项目，旨在验证核聚变技术商业化的可行性。绝对收益-8%-6%-25%
ITER项目预计2025年进行第一次等离子体放电，2035年开始氘-氚运相对收益-3%-3%-14%
行。
我国可控核聚变研究已走在世界前列。我国可控核聚变研究开始于20世[Table_Market]
行业数据
纪70年代初。2020年，中国环流器二号M装置(HL-2M)建成并实现首成分股数量（只）137
次放电，标志着中国自主掌握了大型先进托卡马克装置的设计、建造、总市值（亿）18910
运行技术。我国核聚变发展建立三步走的发展规划，第一步（2005-2015流通市值（亿）16757
市盈率（倍）45.78
年）掌握核聚变实验堆设计与制造技术，第二步（2015-2030年）全面掌
市净率（倍）2.57
握核
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