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企业利用商誉减值进行盈余管理案例分析

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何倩燕

摘要：本文以山东墨龙为例，采用经验识别法对公司利用商誉减值进行盈余管理的方法进行剖析，阐述利用商誉减值进行盈余管理带来的经济后果，提出对治理利用商誉减值进行盈余管理的相关建议。研究发现，山东墨龙利用商誉减值的计提来进行盈余管理。对此，本文提出要细化会计信息披露要求，同时加大对会计信息披露的监管与违规的处罚力度。

关键词：山东墨龙;盈余管理;商誉减值

一、引言

随着我国经济的日益发展变化，市场上经济情况也越来越复杂，众多上市公司的经营也面临多方面的风险。2018年底诸多上市公司纷纷爆雷，商誉减值导致巨亏，一浪更比一浪高，至今仍让许多投资者心有余悸，其中最典型的案例要数天神娱乐，最终天神娱乐巨亏65亿，远超公司一整年的营业收入，其中仅计提商誉减值这一项金额就达到49亿元，成为A股商誉减值之王。是什么原因导致上市公司纷纷大额计提商誉减值？究其原因，还来源于2014-2016年爆发的并购热潮，当时高估值、高商誉成为并购案的常态。到2018、2019年，众多公司需要释放泡沫、修饰公司利润。其中，计提商誉减值来“洗大澡”是目前中国的上市公司经常采用的一种盈余管理手段。盈余管理如果操作不合理，就会严重影响投资者、管理者的决策，给市场上投资者带来巨大的损失，还会导致资本市场上的资源被浪费。本文通过研究山东墨龙盈余管理的案例，对利用商誉减值进行盈余管理的相关方法进行阐述。

二、案例背景

（一）公司简介

山东墨龙石油机械股份有限公司（以下简称“山东墨龙”）于公司始创于1986年，1987年进入石油机械行业，1994年组建山东墨龙集团总公司，2001年经山东省政府批准成立山东墨龙石油机械股份有限公司。公司于2010年在深圳证券交易所挂牌上市，成为第一家回归深交所的H股公司。公司的主营业务是石油机械设计研究、加工制造、销售服务和出口贸易，产品主要包括抽油杆、抽油泵、抽油机、潜油电泵、注液泵、油管、套管、石油专用无缝管及各种井下工具，是中国四大石油集团公司的合资格供应商，是中石油I类产品四大优秀供应商之一。一直以来精于业务，以诚信创业为本，深受广大海外客商的好评。

（二）山东墨龙的收益变化潜在危险

表1是2010-2018年的净利润、每股收益情况和净资产收益率情况。可以看出，山东墨龙的净利润和每股收益（EPS）持续下降，其中2013年发生巨亏，2014年实现微利。无独有偶，2015、2016年连续发生巨亏后，2017年又实现微利，2018年利润有所上升，令人咂舌。连连巨亏后，山东墨龙如何又能逆转局势，实现盈利？真的是经营亏损，还是背后隐藏着什么不为人知的秘密？通过分析当年的公司历年的财务报表，令人生疑的是，在公司连连亏损的、净资产收益率都是负值的2013、2015、2016年，在自身业绩无法带来正的利润时，该公司干脆抖掉包袱，对公司利润进行“大洗澡”，大幅的提高商誉减值，集中释放风资产泡沫，为2014、2017年的扭亏为盈提前做好准备。

三、山东墨龙进行盈余管理案例分析

（一）山东墨龙利用商誉减值进行盈余管理动机分析

在我国，根据证券法退市制度规定，上市公司在连续两个年度经审计的净利润为负值，这样的股票就将被ST，如果第三年继续亏损，则会被强制退市，不能进入股票市场交易。因此，上市公司要想保持公司的继续发展和股票的正常交易，特别是被特殊处理的上市公司，必须要想法设法在第三年实现扭亏为盈。山东墨龙2015年亏损约3.3亿元、2016年亏损约6亿元，连续两年亏损，山东墨龙于2017年4月7日起被证监会实施退市风险警示，改名“*ST墨龍”。如果下一年继续亏损，*ST墨龙将被退市。因此2017年成为关键的一年，果不其然，2017年*ST墨龙扭亏为盈，实现净利润为3803.85万元。因此不难发现，山东墨龙利用商誉减值进行盈余管理的主要动机，就是夸大亏损，进行“洗大澡”，让公司巨亏，有利于来年轻装上阵。果然，甩掉不良资产后，扭亏为盈，实现摘帽目的。

（二）计提商誉减值对净利润的影响

商誉来源于是为了达到收购标的预期的超额盈利能力付出的溢价，它是为了获取收购标未来盈利所付出的成本。按照《企业会计准则第8号资产减值》的规定，上市公司应当在资产负债表日判断是否存在可能发生资产减值的迹象。对企业合并所形成的商誉，公司应当至少在每年年度终了进行减值测试。

根据山东墨龙的财务报告，2015年、2016年山东墨龙发生巨亏，特别是2016年，亏损额达到6.12亿元，而该年的商誉减值也计提了4180万。该公司的商誉来自2007年9月以305亿元收购懋隆机械，当时记录了1.43亿元的商誉。从上表中可以看出，在山东墨龙巨亏的2013年商誉减值计提了4924万元、2016年计提了4180万元，而在盈利的2010年、