2024年北交所中期策略：市场回调价值再现，乘势待时攻守有道.docx

目录

一、北证缩量回调，北证整体估值水平有所下降 7

1、北证估值有所下降，与沪深指数重回联动 7

2、北证50估值居高不下，北证整体估值回归相对充分 10

二、北证仍以个人投资者为主，市场参与者应对不一 12

1、投资端：个人投资者仍为主导，公募基金情绪降温 12

2、做市商：做市业务稳步扩张，做市商头部效应显著 18

3、企业端：通过分红、回购等手段积极应对市场变化 19

三、严监管、强规范，持续推进北交所高质量发展 22

四、投资策略：攻守兼备严选优质标的，优质新股值得关注 24

1、攻：强稀缺性、市场偏好热点标的具备较高弹性 24

专精特新属性凸显，强稀缺性构筑高护城河 24

热点标的表现活跃，热门题材持续发酵 26

2、守：高股息、低估值标的具有较宽安全边际 31

低风险偏好背景下优选高股息标的抵御市场风险 31

低成本和高性价比角度优选低估值标的拓宽安全边际 33

3、“新国九”促高质量发展，排队新股机遇仍存 35

五、风险提示 40

图表目录

图1：2024年上半年北证50指数走势和市场成交额 7

图2：北证50与沪深300指数走势对比 8

图3：北证2024年上半年平均日均成交额（亿元，剔除新股上市首日成交额） 9

图4：北证2024年上半年平均日均成交额（亿元，包含新股上市首日成交额） 9

图5：2023年以来各季度涨停天数 9

图6：2023年以来各季度涨停只数及占比 9

图7：2024年上半年北证每月上涨企业占比 10

图8：北证50指数市场表现及估值 11

图9：北证50与其他市场主要指数估值对比 11

图10：北证50相对其他主要指数估值分位 11

图11：北证vs其他市场整体估值（市盈率TTM中位数） 12

图12：北证相对其他市场整体估值（市盈率TTM中位数）有所回调 12

图13：2021~2024Q1机构持股比例概况（%） 13

图14：2024Q1各板块机构持股比例概况 13

图15：2024Q1各机构持股比例情况（%） 13

图16：公募基金2024年二季度调研总次数和获调研企业数 14

图17：新增做市商数量在1家以上个股概况（除去新增做市个股） 18

图18：2021~2023年北交所分红企业数和总次数 20

图19：2021~2023年北交所企业现金分红总额和分红比例中值 20

图20：北交所企业逐月回购金额和回购数量 20

图21：2022年以来各季度北交所企业股权激励预案数量及规模 21

图22：中国证监会关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施 23

图23：北交所战略新兴产业属性和专精特新属性对标科创板 25

图24：2023年以来10年期国债到期收益率走势 31

图25：各板块企业股息率TTM平均值和中值 32

图26：北证经营性现金流市现率TTM和股息率分布情况 32

图27：“新国九”内容概要 35

图28：创新型和科技型中小企业空间广阔 36

图29：2024年上市新股首日涨跌幅（按上市日期升序排列，%） 36

图30：直联上市北交所企业行业分布（三级行业） 38

表1：2024年上半年区间日均成交额（亿元）居前个股 8

表2：2024年上半年收涨个股 10

表3：除一般法人/非金融类上市公司外机构持股比例在10%以上企业机构持股比例概况（%） 12

表4：北交所相关公募基金概况（数据截至2024年8月8日） 14

表5：2024年一季度新调入重仓股概况（数据截至2024年一季报） 15

表6：2024年一季度增持股数居前重仓股概况（不包含新调入个股） 16

表7：2024年一季度减持股数居前重仓股概况 16

表8：2024年二季度调入基金重仓股个股概况（数据截至2024年中报） 17

表9：2024年二季度增持股数居前重仓股概况 17

表10：2024年二季度减持股数居前重仓股概况 17

表11：北交所做市商做市企业数量概况 18

表12：2024年北交所企业股权激励预案概况 21

表13：2024年上半年北交所制度更新 22

表14：纳入恒生A股专精特新50指数北交所个股概况（数据截至2024年6月30日） 24

表15：各板块战略性新兴产业企业数分布 25

表16：各板块专精特新企业数分布 25

表17：北交所稀缺性标的概况