《财务学概论》课件 第七章 投资管理导论.pptVIP

第三篇投资管理第七章投资管理导论第七章投资管理导论一、投资的定义“投资”是现代市场经济环境中各经济实体经常发生的经济业务，也是人们在经济生活中使用频率很高的词汇之一。二、投资与消费的关系纵观人类经济行为中的诸多投资现象，我们可以从中发现，人们会根据自身的偏好在时间跨度上安排过去、现在和未来的消费结构，并使得在这种消费结构安排下的当期和预期效用最大化。第一节投资管理的基本内涵三、投资的特征 ①投资是一种有目的的经济行为，是现在支出一定价值的经济活动。②投资具有时间性。 ③投资的目的在于得到报酬（收益）。④投资具有风险性，即不稳定性。四、投资管理与投资学投资学就是研究与管理投资者财富的一门学问，它是科学工具在投资中的应用。投资管理是管理资金的过程。投资者在投资中需要具备一定的技能。第二节投资管理的主体、环境与过程一、投资者及其投资目标（一）投资者的分类投资者是指具有独立经济行为能力、有完整的投资决策权和自负投资盈亏的各类经济主体。投资者主要包括四类：个人、金融机构、企业、政府。第二节投资管理的主体、环境与过程一、投资者及其投资目标（二）投资者的行为特征及投资目标1．个人个人投资者以个人的名义，将自己拥有或筹措所得的合法财产用于实施各种投资行为。个人投资具有如下特点：①目标简单，就是追求盈利的最大化。②投资规模较小，投资方向分散，所以一般对整个资本市场不会造成重大影响。③投资活动具有一定的盲目性，由于个人投资者的资金数额有限，因而使其投资的盲目性较大。④对于金融投资来讲，个人投资者的投资活动必须借助投资中介机构来进行，个人投资者一般既不能进行直接交易，也不能创造新的金融资产和金融工具，不会增加金融资产总量。第二节投资管理的主体、环境与过程一、投资者及其投资目标（二）投资者的行为特征及投资目标2．金融机构金融机构投资者在投资市场上发挥着重要作用，它们主要投资于各类金融资产，有时也参与少量实物投资。主要金融机构有三类：一是各类商业银行、其他银行和保险公司等；二是各类投资中介机构，如证券公司、投资公司和经纪人公司等；三是各类基金会组织。金融机构投资的基本特点是：投资的资金量大，能充分地吸纳社会的闲散资金聚集成庞大的资金力量，所以其投资活动会对投资市场产生重大影响；投资的专业化水平较高，十分注重投资资产的安全性，能有效地进行投资组合、分散投资风险；投资手段多样和灵活，收集和分析各类投资信息的能力强，具有应付各类复杂变化的能力。第二节投资管理的主体、环境与过程一、投资者及其投资目标（二）投资者的行为特征及投资目标3．工商企业企业投资有其非常明显的特征，主要表现在：①投资对象的选择与企业的发展状况和成长周期紧密相关。②投资目的不仅仅是盈利，还有进行有效资产组合，以回避投资风险、控制被投资公司、相互参股建立合作关系和充分利用闲置资金等目的。③投资的稳定性强，较少有短期投资行为，即便投资各类债券一般也不会在短期内频繁转手，注重长期投资效益。④相对于个人投资，企业投资的资金规模较大，如经济前景不乐观、市场不稳定，企业的短期投资行为明显，其交易资金量增大，会对投资市场造成较大的影响。第二节投资管理的主体、环境与过程一、投资者及其投资目标（二）投资者的行为特征及投资目标4．政府投资政府投资不但投资规模大，形式多样，而且投资的目的也是多元化的。政府投资并非简单地以营利为主要目的，加强宏观调控、促进国民经济发展、实施重点建设、改善投资环境、调整产业结构和进行必要的金融市场干预等可能都是政府投资的多元化目的所在。第二节投资管理的主体、环境与过程二、金融市场在投资管理中的作用1．消费的时间安排2．分配风险3．所有权与经营权相分离第二节投资管理的主体、环境与过程三、投资管理过程1.确定投资目标2.制定投资策略3.选择投资品种和市场4.衡量与评估业绩第三节投资管理的原则一、理性投资原则投资者在进行投资时，要靠自己渊博的专业知识、智慧和经验去细致地分析和独立地判断股价行情，保持投资自主、理性投资的原则，而不能感情用事。二、分散投资原则分散投资的观念在投资理财中扮演着非常重要的地位。所谓分散投资，用最简单且形象的比喻来说就是“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”，亦即进行多元化投资。第三节投资管理的原则三、收益与风险最佳组合原则收益与风险是相伴而生的一对矛盾。这个原则要求投资者培养自己驾驭风险的能力，在证券买卖中尽力保护本金，以增加收益、减少风险。四、比较优选原则投资者通过与金融市场上其他可选的投资机会相比较来做出最优选择。第三节