证券行业2024年8月整合落地不断，财富转型推进.docxVIP

内容目录

TOC\o1-1\h\z\u近期关注：行业整合推进，财富管理转型提速 4

行业重要动态 6

成交量环比下跌，IPO规模环比上涨 7

投资建议 7

风险提示 7

关键图表 8

图表目录

图1：证券行业从业人员人数占比 5

图2：REITs发行数量及规模 5

图3：证券公司发行规模及数量（单位：亿元、只） 6

图4：证券公司短融券发行规模及数量（单位：亿元、只） 6

图5：两市日均成交额及环比涨跌 8

图6：IPO融资规模及环比涨跌 8

图7：再融资规模及环比涨跌 8

图8：企业债及公司债承销规模及环比涨跌 8

图9：股债两市表现 8

图10：日均两融余额及环比涨跌 8

图11：券商指数PB走势 9

图12：中信一级行业7月涨幅排名 9

图13：上市券商7月涨幅排名 10

表1：2024年以来券商合并事件 4

表2：重点公司盈利预测及投资评级 10

近期关注：行业整合推进，财富管理转型提速

政策鼓励券商通过并购重组等方式做大做强，券商整合潮持续推进。

8月8日，国联证券公告《国联证券股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（简称“草案”），拟通过发行A股股份的方式向国联集团、沣泉峪等45名交易对方购买其合计持有的民生证券99.26股份，

并募集配套资金。公告显示，国联证券拟发行股票数量为264,026.91万股，占发

行后上市公司总股本的48.25（不考虑配套融资），交易对价294.92亿元。

8月21日，锦龙股份发布公告，公司与东莞市国资委控制的东莞金融控股集团有限公司（简称“东莞金控”）和东莞发展控股股份有限公司（简称“东莞控股”）组成的联合体签署了《关于东莞证券股份有限公司之股份转让协议》，将持有的东莞证券30,000万股、占东莞证券总股本的20的股份，转让给联合体，交易价

款合计22.72亿元。

行业整合对券商领域产生多重影响，表现在提升头部定价能力，化解尾部风险等。具体来看，一是集中力量办大事，证券行业作为新型融资的引擎，通过加大直接融资，扶植新质生产力发展；二是有利于行业龙头定价，尤其是整合带来的集中度提升促进扶优去弱，三是有利于化解尾部风险，避免中小机构因流动性、资产质量等陷入危机。在政策鼓励叠加行业发展趋势下，券商整合事件或将持续涌现。

表1：2024年以来券商合并事件

公告日期

合并方

被合并方

合并方式

交易对价（万元）

2024/8/21

东莞联合体

锦龙股份旗下东莞证券20股份

挂牌转让

227,175.42

2024/8/8

国联证券

民生证券99.26股份

发行股份购买

2,949,180.57

2024/6/21

西部证券

国融证券

现金收购

待定

2024/6/7

浙商证券

国都证券7.4159股份

竞拍受让

113,491.72

2024/3/29

浙商证券

国都证券19.1454股份

协议转让

298,354.15

资料来源：锦龙股份、国联证券、西部证券、浙商证券公告，

证券经纪人持续减员，投顾逆势增千人，证券公司财富管理业务转型提速。中证协数据显示，截至8月27日，券商领域共有约34.25万从业者，相比年初的35.47

万减少约1.2万人，降幅约3。具体来看，减员主要是集中在一般证券业务人员

和证券经纪人，二者年内均减少约6千人。在证券行业降本增效、降薪裁员的大

背景下，券商投资顾问持续扩容。目前已增长至7.85万名投资顾问，较年初增加

1,000余人。证券经纪人数量大幅减少、投资顾问数量大幅增加的现象背后，是券商由经纪业务向财富管理转型的趋势。券商财富管理转型是适应市场发展和满足客户需求的必然选择，有助于券商拓展服务领域、提高客户忠诚度、实现利润多元化，为券商未来的可持续发展奠定基础。

图1：证券行业从业人员人数占比

资料来源：证券业协会，

投行业务股权承销大幅下降而承压，并购重组业务、REITs常态化发行或给投行业务带来新发展机遇。

并购重组财务顾问业务评价办法获修订。中证协近期启动了《证券公司重大资产重组财务顾问业务执业质量评价办法》（下称“《评价办法》”）的修订工作，拟对《评价办法》的评价范围、类别划分标准和指标赋分方法等进行个别调整完善。主要修订内容包括：严格A类公司评选标准和增加对项目数的最低要求、完善项目质量指标的评分方法、完善业务规模指标的赋分方法和权重、删除业务创新指标和核准制相关表述等。

公募REITs发行提速，已超去年全年水平。随着公募REITs常态化发行，2024年REITs市场发行提速。截至8月27