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宏观研究

证券研究报告宏观专题2022年08月07日

【宏观专题】

经济研判的新工具——华创宏观中国WEI指

数构建投资导航仪系列（三）

随着国内仍面临着疫情反复冲击带来的经济不确定性，而我们日常所关注的

华创证券研究所

工业增加值、社会消费品零售总额等指标普遍相对滞后，难以捕捉疫情反复

下经济的实际状态，因此我们构造了华创宏观中国周度经济活动指数（Hua证券分析师：张瑜

ChuangMacroWeeklyEconomicIndex，以下简称“HCMWEI”）来及时监

测实体经济活动状况，同时也作为投资者判断股债等资产走势的辅助工具。电话：010

根据最新的华创宏观中国周度经济活动指数，截至2022年7月31日，邮箱：zhangyu3@

执业编号：S0360518090001

HCMWEI为5.72，相对于7月24日上升了0.05。主要是因为商品房成交面

积以及石油沥青装置开工率相比去年同期的增长幅度超过了汽车半钢胎开工证券分析师：陆银波

率、国内日均粗钢产量以及全国电影票房等相比去年同期的回落幅度。从7电话：010

月初至今，华创宏观中国周度经济活动指数在7月3日触及6.37后见顶回邮箱：luyinbo@

落，显示经济增长趋缓。由于HCMWEI领先于GDP，如果经济上行继续乏执业编号：S0360519100003

力，预计三季度GDP增速超过6%的难度较大。

联系人：付春生

华创宏观中国周度经济活动指数的4周移动平均（以下简称“HCMWEI-

MA4”）领先于10年期国债收益率以及上证综合指数。根据时差相关分析来电话：010

看，HCMWEI-MA4平均领先10年期国债收益率以及上证综合指数4周的时邮箱：fuchunsheng@

间。如果根据HCMWEI-MA4对上证综合指数以及10年期国债期货进行回

测，可以发现HCMWEI-MA4可以较好控制回撤、改善投资表现。相关研究报告

周度经济活动指数的简介。《【华创宏观】美联储缩表细节四问》

2022-07-26

周度经济活动指数（WeeklyEconomicActivityIndex）是使用高频经济数据《【华创宏观】美元融资与全球资本流动——海

构造的旨在及时反映实体经济状况的经济指数，它通过主成分分析等方法捕外论文双周志第9期》

捉了不同时间序列数据的共同成分，选取的指标涵盖消费、就业、生产、贸2022-07-22

易等领域。《【华创宏观】破案“稳增长”系列十七：缺多

少钱？——拆解房企流动性困局》

低频经济预测模型在新冠肺炎疫情期间失效是周度经济活动指数的开发背2022-07-15

景。正常情况下，实体经济活动波动缓慢，因此人们熟悉的月度和季度宏观《【华创宏观】M1的观