港股2024年中期业绩总览：业绩总体向好，龙头优势凸显.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u一、EPS同比增速 4

恒生概念指数 4

恒生综指行业 4

港股通行业 5

二、EPS实际值与一致预期值对比 6

恒生概念指数 6

恒生综指行业 6

港股通行业 7

三、业绩期期间EPS调整幅度 8

恒生概念指数 8

恒生综指行业 8

港股通行业 9

风险提示 9

图表目录

图1：恒生概念指数2024年中期总体法EPS增速 4

图2：恒生综指行业2024年中期总体法EPS增速 5

图3：恒生综指行业2024年中期总体法EPS增速 5

图4：恒生概念指数2024年中期总体法EPS超（不及）市场一致预期的幅度 6

图5：恒生综指行业2024年中期总体法EPS超（不及）市场一致预期的幅度 7

图6：港股通行业2024年中期总体法EPS超（不及）市场一致预期的幅度 7

图7：恒生概念指数2024年中期业绩期期间总体法EPS调整幅度 8

图8：恒生综指行业2024年中期业绩期期间总体法EPS调整幅度 9

图9：港股通行业2024年中期业绩期期间总体法EPS调整幅度 9

一、EPS同比增速

恒生概念指数

2024年中报季中（指2024年7/8月发布的业绩报告），恒生指数EPS同比+9.6，恒生综指同比+12.8。个股EPS增速之前有较大的分化。

在概念指数中，增速最快的是恒生医疗保健，主要是由于少数2023年同期亏损的公司在今年大幅收窄或扭转了亏损所致；恒生创新药也因类似因素产生了较高增速。

此外，EPS增速较快的概念指数主要有恒生汽车，主要由个股吉利汽车带动；恒生互联网的EPS增长主要由腾讯控股带动；恒生科技亦主要依靠腾讯控股实现EPS的显著增长。

图1：恒生概念指数2024年中期总体法EPS增速

资料来源：FactSet、、

恒生综指行业

恒生综指各行业中，EPS增速最高的是医疗保健，原因如上文所述，主要来自个股的亏损的显著收窄；工业板块有较高增速，但加权EPS增量几乎全部由个股极兔速递产生；原材料行业的EPS增长主要来自中国虹桥；非必需消费行业的增速贡献相对分散，吉利汽车贡献了约1/3的板块增速；资讯科技业约80的EPS增长贡献自腾讯控股。

地产建筑业的EPS出现显著的同比下降，下降成因比较分散。其中，世茂集团造成了约1/4的板块EPS下降，而领展房产基金的EPS增长抵消了约1/3的板块EPS下滑。

图2：恒生综指行业2024年中期总体法EPS增速

资料来源：FactSet、、

港股通行业

在港股通行业的分类框架下，增速较快的行业除了上文提到的医药和交通运输（工业分支，主要是极兔速递），还有计算机（增长驱动比较分散），农林牧渔（增长主要来自万洲国际），消费者服务（贡献比较分散，增长主要来自美团和澳门博彩），有色金属（增长主要来自中国宏桥）。

除了上文提到的房地产，负增的行业主要有钢铁（仅鞍钢股份），电力设备及新能源（主要受协鑫科技拖累），建材（一半下滑来自中国建材），煤炭（一半下滑来自兖矿能源）。

图3：恒生综指行业2024年中期总体法EPS增速

资料来源：FactSet、、

二、EPS实际值与一致预期值对比

恒生概念指数

2024年中期业绩期中，港股总体超市场一致预期（业绩发布前最终值）。其中，

恒生指数超5.8，恒生综指超8.7。

主要概念指数中，恒生汽车超预期幅度最大（主要是整车厂有较优的表现）；其次是恒生科技（主要由互联网、电子、造车新势力组成）；随后是恒生互联网（最大的亮点是京东，腾讯和美团也显著超市场预期）；最后，恒生消费（主要亮点是海尔智家和携程集团）和恒生香港35也略超预期。

与预期相符的主要是恒生金融、恒生高股息、恒生医疗保健、恒生创新药。

图4：恒生概念指数2024年中期总体法EPS超（不及）市场一致预期的幅度

资料来源：FactSet、、

恒生综指行业

恒生综指各行业中，超预期幅度较大的行业主要有工业（京东物流）、资讯科技业

（腾讯、美团、京东、中芯国际、金蝶国际等）、非必需性消费（整车厂、海尔智家、携程等）；不及预期的行业主要有综合企业（长和）和原材料（锂）。

图5：恒生综指行业2024年中期总体法EPS超（不及）市场一致预期的幅度

资料来源：FactSet、、

港股通行业

在港股通行业分类下，超预期的行业主要有轻工制造（造纸）、家电（海尔智家）、非银行金融（保险）、消费者服务（比较均衡）；不及预期的主要有钢铁、建材、电力设