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首席策略师叶尚志

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【大市分析】

市场情绪处于不安状态

9月9日，港股连跌五日仍在延续回跌的行情走势发展，正如我们指出，随着业

绩期的结束，加上市场焦点转移至宏观经济表现方面去，要注意港股从8月初展

Linus.yip@.hk开的一波反弹回升行情，已有受到破坏的机会，要提防盘面弱势有再次浮现的可

能，操作上建议要保持警惕性。恒指再跌了有接近250点，以贴近17200点来收

盘，是8月15日以来再次失守250日线，而在恒指公司调整成份股的带动下，大

市成交量增加至有逾1300亿元。事实上，近期公布的环球经济数据表现依然疲弱，包括美国ISM制造业指数连续五个月处于50以下的收缩水平，美国最新8月非农职位仅增加了有142000个逊预期，而内地8月CPI和PPI按年分别上升0.6％和下跌1.8％，表现也是较预期要弱显示通缩风险未除，这些都增加了市场对于经济前景的担忧，都加剧了对股市的压力，相信市场情绪正处于不安状态。

港股再现跳空下跌，在盘中曾一度下跌377点低见17067点，其后跌幅出现收窄，

但是在已全数失守各主要平均线的情况下，估计在8月出现的反弹行情已结束，

后市有重拾中期跌势的倾向，而反弹阻力区可以在17500至17700点确立。最终

仍受制于好淡分水线17500点以下，要提防弱势仍有加剧的倾向机会。指数股呈现普跌的状态，其中，石油相关股继续全面受压，中石化(00386)跌5.59％，中石油(00857)跌6.17％，中海油(00883)也跌了有3.83％。一方面，市场加剧了对经济衰退的忧虑，相信是引发相关股出现沽压的原因。另一方面，这些中特估高息股品种在9月除息完成后，下一次可以获得派息分红就要等到明年中了，估计情况也是目前令到市场减低持货意欲的原因。

恒指收盘报17197点，下跌247点或1.41％。国指收盘报6003点，下跌103点或1.68％。恒生科指收盘报3437点，下跌51点或1.46％。另外，港股主板成交量增加至1336亿多元，而沽空金额有215.3亿元，沽空比例16.11％。至于升跌股数比例是477：1117，日内涨幅超过10％的股票有47只，而日内跌幅超过11％的股票有40只。港股通恢复净流入，在周一录得有逾58亿元的净流入额度。

陈晓霞

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xx.chen@.hk

行业 能源化工

股价 港元

目标价 8.07港元

(+36.1%)

市值 10853亿港元

已发行股本1830.21亿股

52周高/低8.60港元/4.48港元

每股净现值8.71港元股价表现

【公司研究】

中国石油（857，买入）:天然气业务增长迅猛，业绩分红创同期新高

业绩分红创同期新高

业绩公司2024年上半年实现营业收入人民币15539亿元，同比下增长5%；实现归母净利润886亿元，同比增长3.9%。Q2单季度实现营业收入7417亿元，同比下降0.8%，环比下降8.7%。实现归母净利润429亿元，同比增长3.0%.24年上半年原油平均价格上升及国内天然气业务量价齐升带来收入和利润增长。公司派发中期股息0.22元/股（含税），现金分红比例达到45%。

油气和新能源业务

上半年国际油价高位震荡，上半年公司油气和新能源分部实现营业收入4497亿元，同比增长5.9%；实现经营利润917亿元，同比增长7.2%。上半年公司油气当量产量为906百万桶，同比增长1.3%，原油产量达到475百万桶，同比增长0.1%，可销售天然气产量2584十亿立方英尺，同比增长2.7%。同时公司收购中油电能100%股权，坚持绿色转型发展。

炼油业务承压，化工业务盈利提升

成品油达峰影响销售业务：由于国内新能源车规模增长和极端天气等因素影响，公司成品油销售有所下滑，公司销售汽油、煤油、柴油合计7905万吨，同比下降

2.0%。销售业务实现营收12691亿元，同比增长3.6%，经营利润101亿元，同比下降8%。

天然气产业链协同创效

公司上半年共销售天然气1472.2亿立方米，同比增长5.8%，实现营收2981亿元，同比增长7.9%，经营利润168亿元，同比增长19%。公司积极降低国际采购成本，伴随下半年采暖用气高峰、LNG重卡销售旺盛、工业用气持续增长，下半年天然气业务将获得持续增长。

目标价8.07