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报告正文
1、板块业绩总体平稳
目前医药生物板块所有上市公司的2024年中报已经公布完毕，我们对板块所有上市公司的数据进行了深入的分析（考虑到实际情况，在进行板块及行业分析时我们以SW医药生物指数为样本，其中剔除同口径非经常损益、商誉、价值变动净收益变动较大的公司以及新股，同时剔除部分经营存在异常波动的公司，剔除新冠业务基数较大公司，剔除首付款确认金额过大的公司）。
、板块盈利：2024年上半年板块业绩总体平稳
医药板块所有上市公司（剔除同口径非经常损益、商誉、价值变动净收益变动较大的公司以及新股，同时剔除部分经营存在异常波动的公司，剔除新冠业务基数较大公司，剔除首付款确认金额过大的公司，详见图1、2备注）2024年营业收入同比增长0.39%，归属上市公司股东的净利润同比下降0.01%，扣非归母净利润同比增长2.42%。2024年上半年度医药板块扣非归母净利润稳健增长，多数公司业绩符合预期，体现出医药板块业绩具备较强韧性。
图1、医药生物板块2009.Q1-2024.H1各季度营业收入增长率
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
2009.Q12009.Q1-Q3
2009.Q1
2009.Q1-Q3
2010.Q1
2010.Q1-Q3
2011.Q1
2011.Q1-Q3
2012.Q1
2012.Q1-Q3
2013.Q1
2013.Q1-Q3
2014.Q1
2014.Q1-Q3
2015.Q1
2015.Q1-Q3
2016.Q1
2016.Q1-Q3
2017.Q1
2017.Q1-Q3
2018.Q1
2018.Q1-Q3
2019.Q1
2019.Q1-Q3
2020.Q1
2020.Q1-Q3
2021.Q1
2021.Q1-Q3
2022Q1
2022.Q1-Q3
2023Q1
2023.Q1-Q3
2024Q1
0.39%
营业收入增长率
资料来源：，
备注：计算2024年上半年收入增速时剔除下列公司（下同）：（1）亚太药业、光正眼科、尚荣医疗、明德生物、莱美药业、振东制药、利德曼、赛升药业、华大基因、康泰医学、中红医疗、优宁维、诚达药业、华兰疫苗、开开实业、康美药业、汉商集团、第一医药、通化东宝、安旭生物、三友医疗、诺唯赞、赛诺医疗、华强科技、仁度生物、首药控股-U、澳华内镜、前沿生物-U、天智航-U、海创药业-U、微电生理-U、硕世生物、智翔金泰-U、康鹏科技、康众医疗、奥精医疗、金迪克、康乐卫士、数字人、开开B股在2024年H1非经常性损益变动占营收或归母净利润的比重过大；（2）海王生物、*ST景峰、睿智医药、长药控股、达嘉维康、华人健康等公司在2024年H1商誉同比变动额占期末净资产比重过大；（3）吉林敖东、德展健康、双鹭药业、皓宸医疗、中恒集团、辽宁成大、南卫股份、神州细胞-U等公司在2024年H1价值变动净收益占利润总额比重过大；（4）ST九芝、ST百灵、ST三圣、*ST龙津、ST天圣、*ST吉药、ST中珠、ST目药、*ST大药等公司2024年H1经营业绩存在较大变动。（5）爱迪特、小方制药、海昇药业、无锡晶海、民生健康、万邦医药、爱迪特、小方制药、海昇药业、无锡晶海、民生健康、万邦医药等2023H1后上市的公司。（6）九安医疗、万泰生物、金域医学、凯普生物、凯莱英、博腾股份、以岭药业、迪安诊断、乐普医疗、科华生物、复星医药等公司2023年新冠业务基
数较大。（7）剔除2024年一季度首付款确认值较高的百利天恒。
图2、医药生物板块2009.Q1-2024.H1各季度归母净利润增长率
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
2009.Q12009.Q1-Q3
2009.Q1
2009.Q1-Q3
2010.Q1
2010.Q1-Q3
2011.Q1
2011.Q1-Q3
2012.Q1
2012.Q1-Q3
2013.Q1
2013.Q1-Q3
2014.Q1
2014.Q1-Q3
2015.Q1
2015.Q1-Q3
2016.Q1
2016.Q1-Q3
2017.Q1
2017.Q1-Q3
2018.Q1
2018.Q1-Q3
2019.Q1
2019.Q1-Q3
2020.Q1
2020.Q1-Q3
2021.Q1
2021.Q1-Q3
2022Q1
2022.Q1-Q3
2023Q1
2023.Q1-Q3
2024Q1
-0.01%
归母净利润增长率
资料来源：，
2024年H1医药板块业绩整体稳健：2024年上半年度医药板块收入同比小幅增
长，归母净利润基本保持平稳，扣非归母净利润同比
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