以旧换新政策驱动，国庆家电消费实现良好增长.docx

目录

一、投资建议 5

二、一周行情回顾（2024.09.23-2024.09.27） 7

三、2024W39（2024.09.16-2024.09.22）行业主要品类线上线下单周及累计数据回顾 7

四、行业回顾 10

（一）行业动态：政策驱动“以旧换新”激发消费增长新动能 10

（二）打造新一代企业出海新标杆，追觅科技的全球化高端品牌之路 11

（三）原材料价格及汇率变动 14

五、风险提示 15

图表索引

图1：周度家电板块上涨10.4% 7

图2：2024W39（2024.09.16-2024.09.22）单周销量同比：大家电大部分品类线上销量与线下销量均上升 8

图3：2024W39（2024.09.16-2024.09.22）单周销量同比：厨电小家电大部分品类线下销量上升 8

图4：2024W39（2024.09.16-2024.09.22）单周销量同比：空冰洗油线上销量同比与线下销量同比都上升 8

图5：2024W39（2024.09.16-2024.09.22）单周均价：空调线上线下价差最小 9

图6：2024W39（2024.09.16-2024.09.22）单周均价同比：空冰洗油线上均价同比与线上均价同比都上升 9

图7：2024W39（2024.01.01-2024.09.22）累计销量同比：空洗冰油线上累计销量同比上升 9

图8：2024W39（2024.01.01-2024.09.22）累计均价：空调线上线下价差最小 9

图9：2024W39（2024.01.01-2024.09.22）累计均价同比：冰箱线下与线上均价同比上升 9

图10：LME铜价格（美元/吨）周度上涨4.9% 14

图11：LME铝价格（美元/吨）周度上涨5.3% 14

图12：冷轧板卷价格（人民币元/吨）周度上涨4.2% 14

图13：布伦特原油期货（美元/桶）周度下跌3.4% 14

图14：面板价格：截至2024年9月，主要尺寸面板价格（美元/片）略有下跌14图15：汇率跟踪：周度人民币升值（周度末1美元=7.0160人民币，前一周末1美元=7.0552人民币） 14

表1：覆盖公司盈利预测及估值 6

表2：周度家电指数跑输市场5.3pct 7

一、投资建议

以旧换新政策加持，多地家电销量大增。随着国庆长假的到来，各地积极把握消费高峰期，依托大规模的设备升级换代及以旧换新政策的实施，开展了一系列促销举措，尤其在家用电器领域，消费潜能得到了显著激发。

分地区来看：

重庆：重庆市商务委数据显示，国庆假期前三天，全市累计申领家电补贴资格

55124人次，发生相关交易49255笔，累计享受政府补贴4271.24万元，累计直接带动家电销售超过2.3亿元。

京东：国庆假期前三日，京东MALL的家电类的客流量显著增长，三天累计接待近6万人次，单店交易额大幅提升，接近2000万元。家电以旧换新的申请量环比上月增长了约46%。

苏宁易购：国庆假期前三日，苏宁易购门店客流与去年同比增长56.9%，以旧换新品类商品交易额同比整体增长62.4%，其中电脑、空调、净水器、洗碗机、85英寸以上大尺寸电视增长超100%，万元左右的平嵌大容量冰箱、洗衣烘干套装增长幅度超70%。

河南：根据中国家电网数据，国庆假期前四日，河南省内主要零售企业的家电与汽

车销售业绩分别实现了31%和14.2%的同比增长。

山东：根据山东官媒发布数据，国庆假期前四日，全省回收“四机一脑”旧家电825.8万台，销售新家电402.2万台，销售额123.7亿元。济南市商务局公布的数据显示，在10月1日至3日的国庆假期内，济南的门店交易达到了15679笔，销售额高

达7749万元。截至10月2日，淄博市已核销的家电以旧换新补贴达1596.89万元，拉动8524.61万元的家电消费。

湖南：根据湖南政府网站数据，10月1日至4日，湖南苏宁易购五一广场店销量同比

增长415%，4天销售额已超去年10月全月销售额；长沙京东MALL销售额超2400万元。国庆假期首日，湖南苏宁易购销售额同比增长134.5%，其中电脑增长579%，空调增长352.95%。10月1日至4日，补贴的八大家电品类，销售额均增长100%以上；空调和电脑销售最为红火，销售同比增长超300%。

成都：根据证券时报数据，成都市家电以旧换新补贴活动产生补贴申请约55万件，

全市兑付近48万件，兑付率超90%，兑付总金额约3.6亿元。国庆期间，成都苏宁易购金牛万达广场店销售额同比增长94.1%，家电销量是平时的3倍。由于以旧换新活动的推动，四川创维国庆当日家电销售500万元，较去年同比增长30%；四川美的国庆