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行业研究|行业专题研究
引言:多重利好共振、坚定看多汽车板块
国务院新闻办公室9月24日上午举行发布会,央行行长潘功胜、国家金融监管总局
局长李云泽、证监会主席吴清介绍一系列利好国内经济增长及资本市场举措:
针对资本市场,重点推出两项创新货币政策工具:
1)创设证券、基金、保险公司互换便利:指支持符合条件的证券、基金、保险公司
使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押,从中央银行换入国债、
央行票据等高流动性资产,换入资金只可以用于投资股票市场,预计第一期金额为
5000亿元,若效果好可有第二和第三期5000亿元;
2)创设专项再贷款:是指引导银行向上市公司和主要股东提供贷款,支持回购、增
持股票,首期额度为3000亿元,若效果好可有第二和第三期3000亿元。
图表1:央行、证监会等发布一揽子政策重点支持资本市场
机构政策要点
近期将下调存款准备金率0.5个百分点;降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例;将全国层面的二套房贷款
最低首付比例由25%下调至15%;将降低中央银行政策利率;创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展;今年
央行内还将择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点;全国首套房二套房最低首付比例统一为15%;将此前创
设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%;股票回购增持再贷款首期额度为
3000亿等。
进一步支持中央汇金加大增持力度、扩大投资范围;将发布关于推动中长期资金入市的指导意见和促进并购重组
证监会的六条措施;将支持上市公司分期发行股份;上市公司市值管理指引很快将公开征求意见;积极鼓励上市公司加强
产业整合等。
资料来源:中国政府网,国联证券研究所
一揽子政策发布,有利于扭转资本市场情绪并增强投资者信心,同时通过支持资本市
场帮助经济结构优化和升级。叠加此前9月18日美联储降息50个基点,国内与海
外利好共振,9月24日至30日,A股及港股核心指数快速反弹,其中深证成指/恒
生科技/上证指数/恒生综合/恒生指数涨幅分别为30.4%/28.3%/21.9%/16.6%/15.7%。
随着基本面预期的转好,更多增量资金的入市,我们看好后市表现。
行业层面,9月24日-30日,中信汽车一级行业涨幅达到21.0%,位列30个一级行
业24位;年初至今涨幅达到12.3%,位列30个一级行业第11位。展望后市,我们
坚定看多汽车行业,得益于汽车基本面持续向好且估值仍处于低估阶段:
1)出口+内需共振:2024年1-8月乘用车出口317.4万辆,同比+29.4%,保持高速
增长;内需方面,以旧报废换新政策效果显著,8月上牌量达到193.7万辆,同比
+3.3%,环比+9.4%,8月环比增速高于2016-2023年平均值,截至9月24日,以旧
请务必阅读报告末页的重要声明5/25
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