商贸零售行业点评报告：医美化妆品9月月报，各电商平台继续“抢跑”，关注国货美妆龙头大促表现-241014-开源证券-14页.pdfVIP

商贸零售

行

业

研商贸零售医美化妆品9月月报：各电商平台继续“抢跑”，关

究

2024年10月14日

注国货美妆龙头大促表现

投资评级：看好（维持）——行业点评报告

行业走势图黄泽鹏（分析师）杨柏炜（分析师）陈思（联系人）

huangzepeng@kysec.cnyangbowei@kysec.cnchensi@kysec.cn

商贸零售沪深300证书编号：S0790519110001证书编号：S0790524050001证书编号：S0790124070031

24%

行板块行情回顾

业12%

点0%医美（选取13家上市公司）：9月个股涨幅靠前为爱美客（+62.5%）、锦波生

评-12%物（+30.9%）、科笛-B（+29.8%）；化妆品（选取18家上市公司）：9月个股

报

告-24%涨幅靠前为贝泰妮（+48.4%）、华熙生物（+40.2%）、壹网壹创（+35.9%）。

-36%

2023-102024-022024-06医美：宝尼达2.0、塑妍萃获批，消费者选择进一步丰富

数据来源：聚源（1）爱美客旗下可用于改善颏部后缩的宝尼达2.0获批。目前国内拥有颏部后

缩适应症玻尿酸产品仅4款，宝尼达由于含有“聚乙烯醇凝胶微球”，或在效果

相关研究报告持续时间方面凸显差异化优势。我们认为，由于亚洲面孔普遍存在骨性支撑不够、

立体度低的特点，因此我国求美者很关注面部轮廓立体度塑造，治疗颏部后缩的

《毛戈平更新招股书，关注高端国货

相关产品有望迎来较好发展。（2）高德美旗下“注射用聚左旋乳酸填充剂”Sculptra

美妆公司上市进展—行业周报》

塑妍萃获批。目前国内获批的含微球“再生类产品”有6款，消费者可选项持续

-2024.10.13

丰富有望在一定程度上促进医美消费，但也需密切关注再生类产品格局变化。

《国庆消费数据良好，新增重点推荐

上美股份—行业周报》-2024.10.7化妆品：各电商平台继续“抢跑”，关注国货美妆龙头大促表现

开

源《多地再启消费券政策，有望提振终双十一大促陆续进行中，各电商平台发布大促打法及政策，品牌也积极备战参与。

证端消费—行业周报》-2024.9.29（1）从平台角度看，超前抢跑成为此次双11大促的主旋律，各电商平台双十一

券

时间节奏均有所提前，其中抖音、快手和京东三大平台取消预售环节。战线拉长

证

券有助于商家进行备货，预售取消则为消费者带来更简洁的购物体验，消费回归理

研性也能更真实地反应需求。（2）从品牌端看，美妆品牌赠品力度及参与情况均

究

报有所分化，到手价格基本与2023年双11大促基本持平。参与度方面，部分品牌

告

加大了合作力度，如彩棠、可丽金、润百颜等品牌此次合作SKU数量均大于2023

年。折扣方面，品牌方主要通过加大赠品价值量进行变相降价，包括赠送等量/