人工智能行业专题：全球云厂商复盘，AI驱动新一轮资本开支周期.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u全球云计算厂商复盘：数字时代的引擎 7

亚马逊：全球云计算领导者，AWS收入持续增长 7

微软：IaaS+PaaS+SaaS组合拳战略，Azure收入占比持续提升 15

谷歌：PaaS业务先行，开源生态领导者 20

阿里巴巴：中国云计算先行者，进入战略转型期 24

支出侧：从ROIC维度观察云厂商资本开支变动 29

云厂商资本开支直接影响硬件侧公司收入 29

微软资本开支与折旧ROIC变化 30

谷歌云资本开支与折旧ROIC变化 35

阿里云资本开支与折旧ROIC变化 37

回报侧：云厂商AI云租赁回报率测算 39

大型云厂商：H100算力卡云租赁回报率测算（以微软为例） 39

中小云厂商：H100算力卡云租赁回报率测算 42

设备厂商业绩复盘：云厂商资本开支先验指标 44

思科：全球网络设备领导者 45

英特尔：CPU计算领域全球领导者 48

浪潮信息：国产服务器领导者 51

格局演绎：云时代设备厂商群雄逐鹿，AI时代再迎新王 53

服务器、交换机市场持续增长，AI受益厂商份额快速提升 53

AI时代掀起新一轮资本开支，英伟达仍是AI芯片王者 55

投资建议 58

风险提示 58

图表目录

图1：24Q1亚马逊云计算业务市占率全球第一 7

图2：2023年全球IaaS业务市占率情况 7

图3：23Q4亚马逊为全球SaaS业务领导者 7

图4：亚马逊是全球AI云服务领域领导者 7

图5：23年AWS业务收入占比持续增长 8

图6：前期（2001年-2006年）亚马逊资本开支快速增长 9

图7：亚马逊S3基本存储架构 9

图8：AWS私有云 10

图9：AWSMarketplace工作流 10

图10：AWS开始自研芯片Gravition、Inferentia 12

图11：AWS对全球大多数地区完成覆盖 12

图12：AWS资本开支逐季增长 13

图13：AWS开放P5实例（由英伟达H100支持） 13

图14：公司AWS收入历史变化情况 13

图15：亚马逊资本开支与AWS收入历史变化情况 14

图16：11-18年亚马逊资本开支季度变化情况 15

图17：14-21年全球公有云市场（IaaS）份额排名前五厂商 15

图18：微软云收入持续增长 16

图19：微软云收入占比持续提升 16

图20：微软发布owsAzurePlatform 16

图21：微软SaaS+PaaS+IaaS组合拳 16

图22：混合云逐步成为主流，23年占比89..................................................17

图23：微软AzureStack成为企业使用最多的私有云 17

图24：微软全线产品整合ChatGPT，发布Copilot 17

图25：微软AzureNDH100v5VM正式上线 17

图26：NDH100v5VM产品 18

图27：微软自研Maia100芯片 18

图28：微软资本开支与微软云收入历史变化情况 19

图29：11-18年微软资本开支季度同比变化情况 19

图30：11-18年微软资本开支季度环比变化情况 20

图31：19年后谷歌云收入快速增长 20

图32：谷歌云业务收入占比持续提升 20

图33：GoogleAppEngine 21

图34：GoogleComputeEngine产品 21

图35：2017年69企业愿意选择Kuberneters作为平台工具 21

图36：谷歌云同微软Azure云的差距逐步拉大 21

图37：18年后资本开支快速增长 22

图38：18-23年谷歌云市占率逐步提升 22

图39：谷歌TPU快速迭代 22

图40：谷歌发布第六代TPU-Trillium 22

图41：GoogleCloud中基于IntelCPU的算力实例 23

图42：GoogleCloud中基于AMDCPU的算力实例 23

图43：谷歌资本开支与谷歌云收入历史变化情况 24

图44：阿里巴巴云业务收入快速增长 24

图45：阿里云业务收入占比持续提升 24

图46：23H2中国公有云IaaS厂商市场份额情况 25

图47：23H2中国公有云PaaS厂商市场份额情况 25

图48：14-19年移动