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经营管理

股权激励对公司绩效的影响

■徐晓跃王璐长春大学

摘要：

股权激励是企业激励体制的重要组成部分之一，作为一种长期激励的方式，能够有效地降低企业代理成本，

调动所激励对象的工作积极性，从而提升公司绩效水平。但在股权激励过程中也容易出现企业代理问题加剧、实施非效

率投资等问题。本文主要分析股权激励和公司绩效的关系，研究现今股权激励存在的普遍性问题，并给出建议。

关键词：

股权激励；公司绩效；建议

20世纪50年代，美国菲泽尔公司首次推出了股权激奖励对象不能完成预先设定的条件或在等待期内离开公

励计划，并将其引入员工之中；60年代，日本公司推出了司，公司将回购该部分股票。这种模式的优点是激励对

股权激励计划，由此正式拉开了亚洲国家股权激励的帷象可以用较低的价格获得股票，而公司可以通过设定解锁

幕。我国企业在改革开放的进程中一步步走向了世界，在期限来更好地留住核心人才；缺点是即使股票价格下跌，

经济全球化的不断发展和法律制度的逐步完善中，2005激励对象仍然有可能获得收益，在一定程度上削弱了激

年中国证券市场改革，对股权激励计划进行了合理约束，励效果。

并对公司治理结构和管理质量进行了优化，证监会发布了（2）股票期权。公司给予激励对象以公允的价格购

《上市公司股权激励管理办法（试行）》，有助于规范企业买公司股票的权利，并设置固定行权期限。在这种模式

激励计划的实施，在一定程度上促进了激励措施的广泛下，没有付现压力，只是给了管理者购买或不购买股票的

使用。上市公司股权激励案例证明，在委托代理机制下，权利，他们可以选择在有限的时间内行使他们的权利，当

可以有效避免双方的利益冲突，降低委托代理成本，在然，激励对象可以通过购买时的股票价格与行权日股价之

提高企业绩效方面发挥重要作用，使实施股权激励的企间的差距来获取利益，以调动领导者的积极性，实现企

业数量不断增加。随着市场经济的不断发展和股权激励业价值最大化的目标。股票期权的好处是激励对象与公司

措施的实施，为进一步促进资本市场健康发展，提高企的利益正相关，如果他们想获得更多的报酬，他们必然

业的核心竞争力，证监会于2016年和2018年两次修订了会努力提高公司的业绩，而在证券市场的波动下，这种模

管理方法。进一步放宽事前监管条件，强化企业内部监督式对股票市场的依赖可能会在股票价格和公司价值之间

与市场约束，加强信息披露要求，同时对于激励要素进行产生差异。

补充完善，赋予企业更大的灵活决策空间。随着股权激励（3）股票增值权。激励对象实际上并不拥有股票，因

的发展以及相关管理办法不断完善，公布实施股权激励此不享有股东身份的权利，但在满足行使条件时，可以

计划的上市公司数量逐步增加。在无支出的基础上获得相应股票的增值收益。股票增值

一、股权激励的含义及模式权的好处是，在这种模式下，公司不需要发行新股，因此

1.股权激励的含义现有股东权益不会被稀释，并且操作简单，当激励对象

股权激励是公司为解决委托代理冲突、维持公司管满足既定条件时，公司将以现金形式分配股票价格上涨

理稳定、激励和吸引核心人才而实施的长期激励机制。股所产生的收益。但是，现金支付的形式会给企业造成一定

权激励的目的是通过额外的激励条件给予员工一部分股权的财务压力，当现金贬值时，激励效果也会在一定程度上

或相关的增值权，使员工