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2004年金银铂钯价格预测

2004-03-10

英国一位心理分析专家曾经说过，如果有一个地方乐观主义盛行，那肯定是一家疯人院！尽管黄金市场与疯人院风马牛不相及，况且近年来的黄金市场曾经是一片悲歌，但是去年的黄金市场的确有点发疯——２００３年初的金价和年末相比，竟上涨了７５美元／盎司，令那些乐观主义者们弹冠相庆。在白银市场人们一直难以乐观，白银价格在年初才开始有所表现，对于铂的价格，人们也远远不够乐观，在去年的预测中，最高价的平均值仍然比实际低２９美元。钯的熊市好像进入了冬眠期，专家们预测的最低价比实际交易价高出２５美元。

２００３年度对金价预测的奖金被纽约拜尔斯登公司的ＨｏｗａｒｄＬｅｖｉｎｅ获得。他给出的平均价为３６５美元，与伦敦黄金市场下午定价平均值（３６３．３２美元）相差１．６８美元。白银价格在２００３年末的持续上升使其平均价提升到４．８７９美元的水平。最后，ＣＲＵ集团伦敦公司的ＮｅｉｌＨａｗｋｅｓ以半美分的优势险胜。他的预测是４．９５美元，而另外两位专家，英国巴克莱银行的ＫａｍａｌＮａｑｖｉ和美国汇丰银行伦敦分行的ＡｌａｎＷｉｌｌｉａｍｓｏｎ预测的平均价为４．８０美元。

铂价牛气冲天而钯价则一熊到底，这是对预测困难的一种新的诠释。法国兴业银行的ＳｔｅｐｈｅｎＢｒｉｇｇｓ对去年铂价平均值的预测为６６０美元，最为接近６８８．９７美元的实际平均值，因而获奖。

沃土尔金属公司的ＭａｔｈｅｗＴｕｒｎｅｒ和ＣＲＵ集团伦敦分公司的ＮｅｉｌＨａｗｋｅｓ并列钯平均价的预测冠军。他们的预测价均为２２５美元，而钯的实际平均价为２００．５８美元。在对最低价的预测中，上述二人再次并列。但对最高价的预测奖被Ｍａｔｈｅｗ夺得，Ｍａｔｈｅｗ的预测为３００美元。

荣誉属于４位优胜者！瑞士的ＰＡＭＰ造币公司为２００３年度的贵金属预测提供了４块一盎司的金锭作为奖金。

本报下一期继续刊登国际专家对２００４年金银铂钯价格的预测。

对２００４年的预测

1.WiktorBielski，麦格里银行伦敦分行

金：范围：３４０－４４０美元，平均：３８５美元

战争、通货紧缩、美元贬值、持续的生产商套期减持、金融市场风险较高、波动性大以及创纪录的多头基金头寸——在２００３年这些对黄金来说犹如一条单行道一样一走到底，平均金价上涨１７．５％达到３６４美元／盎司。然而与铝价上涨１００％、钴价上涨５０％、镍价上涨４２％以及锡价上涨２０％相比，金价的上涨还是小巫见大巫！在其它市场许多商品价格和指数多年走高的大背景之下，在金价上升到４２０美元以上创下１４年来的记录之前，这种情况并不是一个反常的现象。

由于２００３年的情况都是支持黄金市场的影响因素，所以在２００４年黄金市场看起来要遭受背运的打击。有广泛的迹象表明，在２００４年将出现强劲的全球范围的同步经济复苏，这种复苏将以美国为先导。美国政府继续坚持近５０年来最宽松的银根政策，以刺激经济的高增长。这就可能导致美元反弹，缓减欧洲工业和出口不断增加的严重压力。同时在２００４年，贱金属更有可能吸引基金的注意力，还有能源市场也会为投资者提供感兴趣的交易机会。在这种情况下，金价就有可能被拖回到４００美元以下的关键价位。尽管市场变数不断增大，但还是可以预见，下半年金价可能会滑落到３５０美元。

白银：范围：５．２５－７．００美元，平均：５．８０美元

白银到底是贵金属还是工业金属？在目前的市场情况下，这个问题似乎变得无关紧要了。因为基金已于近期获利，纽约商品交易所的净多头头寸猛增到历史最高，在２００３年可以与金铜的多头利润相比。作为一个交易参数，金银价格比在２００３年９月份达到的９年来的最高值８２，在２００４年初急剧下降到６４，投资者对白银价格的预期仍持乐观态度。银价在上半年有望冲上７美元的水平。

不过，基金的行为既能驱动上升潜力，也能推动下降风险。与黄金的情况一样，一旦美元弱势回头开始走强，基金可能对销售底部造成严重冲击。另一个原因是白银的市场基础一直不好，所以银价会迅速回落。

2.StephenBriggs，法国兴业银行伦敦分行

金：范围：３５５－４４５美元，平均：３９５美元

美元贬值一直是所有金属呈现牛市的一个因素，同时我们认为，迄今为止它是对美元金价最为重要的影响因素，在最近几个月尤为如此。极端地看，按欧元计算的黄金价格一直没有出现过牛市。尽管美元在短期内还有可能下降，但今年似乎不大可能像去年那样下降，兴业银行认为美元可能在年中前后有所回调。这就会使金价极为脆弱，因为我们认为其内部基础基本上不好，或者说可能会变得缺乏支撑。首饰需求和旧金回收都对价格特别敏感，生产商套期减持可能会比２００３年相对较低，我们怀疑新的央行售金协议将带来什么利好消息。今年初几个月内金