贵州茅台(600519)股票分析报告.docVIP

现代投资学课程论文

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TOC\o1-3\h\z\u前言 3

一、上市公司根本情况 3

1、公司概况 3

2、公司最新报告 4

二、技术分析 5

1、线性和指标分析 5

2、图表分析 6

三、结语 8

参考文献 8

附录 8

贵州茅台〔600519〕股票分析报告

摘要：随着全球经济的复苏，欧洲债务危机的逐渐消退，我国的股市也逐渐回暖，2012年贵州茅台〔600519〕股价也较为平稳开展。公司经过几年的蛰伏后，重新实现高速增长。

本文股票分析通过对贵州茅台公司的历史开展，公司概况等，技术面的分析，对贵州茅台的投资作出最后的结论。通过实践与理论的结合，了解中国股市的概况，从而了解贵州茅台是否具有开展的潜力。仅以上课所学的知识，对原本不甚了解、变幻莫测的股市作出分析与判断。

关键词：股票股市贵州茅台分析

前言

对于贵州茅台酒股份，大家都是耳熟能详的，有些投资者或许认为并不需要一份投资价值分析报告，这种感受是可以理解的——茅台酒有口皆碑，公司的投资价值自是毋庸置疑。不过，这种感受更多地来自于日常生活，来自于感性。对贵州茅台公司的理性分析，出于严谨、负责的态度和客观公正的原那么以及独立的原那么，自是一贯所坚持的，从而更准确地将其在资本市场中定位并充分地全面地认识其投资价值，这也是本报告所要到达的目的。

一、上市公司根本情况

1、公司概况

贵州茅台酒股份是根据贵州省人民政府黔府函〔1999〕291号文《关于同意设立贵州茅台酒股份的批复》，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒〔集团〕共同发起设立的股份。本公司于1999年11月20日,由中国贵州茅台酒厂〔集团〕有限责任公司〔现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司〕作为主发起人,并联合中国贵州茅台酒厂〔集团〕技术开发公司〔现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司〕、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒〔集团〕共同发起设立。

主发起人集团公司将其经评估确认后的生产经营性净资产24,830.63万元投入股份公司,按67.658%的比例折为16,800万股国有法人股,其他七家发起人全部以现金2,511.82万元方式出资,按相同折股比例共折为1,700万股。公司总股本18500万股。该公司于2001年7月31日在上交所以上网定价方式成功地发行了人民币普通股7150万股(国有股存量发行650万股),公司总股本增至25000万股。其中发起人持有17850万股，占总股本的71.4％；社会公众股7150万股，占28.6％。

2、公司最新报告

2012年贵州茅台一季度销售收入和净利润同比增长38.8%和48.9%，每股收益2.00元。公司经过几年的蛰伏后，重新实现高速增长。在销售量增长12-15%，销售价格增长24-28%的预期下，预计2011年全年的销售收入增长39.0%-47.2%之间；同时根据营业本钱和营业税金及附加同比增长35%左右，销售费用和管理费用同比增长25%的公司预算，预计净利润将同比增长53.2%。

未来五年的茅台，预计2015年的销售收入和产量分别为2010年的2.94倍和1.23倍。如果2011年的收入增长保持在45%的水平，那么2012年-2015年要实现19.4%的年复合增长才能实现销售目标。在2012年和2013年茅台酒销量增长18%和15%、产品价格年均增长10%的假设下，2012年和2013年的净利润分别增长30.5%和23.5%。

茅台的高速开展得到政府的支持，省里提出：未来10年中国白酒看贵州，公司提出：贵州白酒看茅台。省里拟在茅台打造立体交通，建公路、火车站及申请建茅台机场等。

盈利预测与投资评级。预计公司2011-2012年实现每股收益为8.21元和10.71元，对应的市盈率为25.8倍和19.7倍，略低于同行业可比公司的平均水平〔11年27.1倍、12年20.4倍〕。公司近三年的PE水平在21.8倍和3