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财税审计中国市场２０２２年第１１期（总第１１１０期）
房地产行业上市公司财务风险控制研究
———以万科集团为例
１２１
董炳辉，何郑博，郭沫涵
（１.武汉工商学院管理学院，湖北武汉４３００６５；
２.湖北工业大学经济与管理学院，湖北武汉４３００６８）
摘要：近年来，房地产行业迅速发展并成为我国经济发展的重要支柱。然而，房地产行业一直是我国
ＦＳＩ风险指数最差的行业之一，同时近年来由于政策导向和疫情的发生使我国房地产行业的大环境并不景气。
虽然大型房地产企业凭借着自身雄厚的资金条件不断发展壮大，但是财务风险也愈发明显。因此对财务风险的
控制是大型房地产企业迫切解决的问题。文章以现存的财务风险理论为基础，以万科集团为研究对象，对其现
状进行分析，识别现存的财务风险，提出具体的控制建议。
关键词：房地产；财务风险；风险控制
中图分类号：Ｆ８３２.５１文献标识码：Ａ文章编号：１００５－６４３２（２０２２）１１－０１４２－０３
ＤＯＩ：１０.１３９３９／ｊ.ｃｎｋｉ.ｚｇｓｃ.２０２２.１１.１４２
增长趋势而速动比率稳定，体现了企业的存货也一直
１绪论
在不断增加，因而企业的资金流动被减弱。速动比率
随着我国市场经济的发展，财务风险的存在越来越低于行业的平均水平，企业的短期偿债能力越好。
越突出并且直接关系着企业经济效益的好坏。财务风而现金比率的上升，则表明万科集团能够通过有价证
险的存在是每个企业经营过程中都不可避免的，进行券或者现金等价物来偿还债务的能力得到增强。
风险分析对于企业长期发展起着重要作用。本文对万２.１.２长期偿债能力分析
科集团财务风险进行研究，描述和分析其近年的经营经计算万科集团２０１５—２０２０年的各项长期偿债
成果、财务状况及其变动规律，目的是分析过去、评能力指标，得出权益乘数不断升高，一直保持持续上
价现在、着眼未来，将数据转化成对决策有用的信息升的趋势，意味着债权融资占比不断升高。万科集团
来减少决策的不确定性，便于公司在风险事件发生时相对于同行业来说资产负债率近六年一直处于较高水
及时止损，帮助万科集团改善相应措施。平，２０１６—２０２０年间资产负债率一直处于８０％以上，
虽然２０２０年有所下降但依旧处于高负债水平。居高
２万科集团财务风险现状分析
不下的资产负债率说明企业更偏向债权融资，高债务
２.１筹资风险水平还会增加财务杠杆从而扩大财务风险。虽然房地
筹资方式分为债券融资和股权融资两种。债权融产行业普遍存在资产负债率高的情况，但是万科比同
资作为主要融资方式之一，高债务的情况可能会让企层次其他企业的资产负债率还要高很多，如此高的债
业加重破产的可能，降低公司的筹资能力，并且若不务占比，企业偿债能力和筹资能力减弱，后续可能导
及时偿还很可能会影响后续融资计划。评价一个企业致银行的信任评级下降限制贷款金额等。对于利益相
的筹资风险，分析偿债能力在一定程度上是一个好的关人来说，目标公司资
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