计算机行业投资策略分析报告：科技内需，自立自强.pdfVIP

计算机

行

业

研计算机科技内需，自立自强

究

2024年12月01日

——行业投资策略

投资评级：看好（维持）

行业走势图

板块业绩拐点将至，基金持仓比例仍在低位

计算机沪深300从板块表现来看，截至2024.11.8,计算机指数上涨15.70%，略跑输沪深300指数，

34%

行17%但在反弹行情中表现突出，其中金融IT、链、低空经济等方向涨幅居前。

业0%从业绩来看，2024年前三季度计算机板块营业收入保持平稳，利润整体承压。

投

资-17%随着财政刺激政策及特别国债项目落地，及2024年板块公司对于人员及费用的

策-34%控制明显力度加大，我们对2025年板块收入和利润增长保持乐观。从基金持仓

略-50%

2023-122024-042024-08来看，三季度末基金对计算机行业股票的持仓比例为2.95%，仍处于历史低位。

数据：聚源重视两大核心趋势：AI全面繁荣，信创发展势头正盛

（1）AI从模型到算力、应用，进入全面繁荣时代。模型端：从GPT-4到GPT-4o

相关研究报告再到o1-preview，OpenAI开启AGI时代。同时，Claude、Gemini、Llama、智谱、

Kimi、讯飞星火等国内外大模型快速迭代，多模态、低成本、AIAgent成为重要

《海外AI应用精彩纷呈—行业周报》

趋势。算力端：Microsoft、Google、AWS、Meta四大云服务厂商资本开支增长

-2024.11.24

强劲，英伟达数据中心业务持续高增长，论证了AI算力的旺盛需求。应用端：

《AI应用逐渐多点开花—行业周报》

AI应用开始向用户场景渗透，拉开商业化序幕。（2）“大信创”：国产软硬件逐

-2024.11.17

《AI应用有望进入全球共振时期—行渐迈入“好用”阶段，替换节奏有望加速。在外部环境变化以及国家鼓励科技自

开业点评报告》-2024.11.14立自强的背景下，国产算力、操作系统、数据库等细分市场迎来黄金发展期。

源

证紧跟产业趋势，把握核心赛道

券

（1）鸿蒙：HarmonyOSNEXT发布，开启智能终端操作系统新纪元。（2）

证低空经济：我们认为2024年是低空经济发展元年，而基础设施建设是发展低空

券

研经济的首要前提。（3）数据要素：公共数据授权运营是数据要素价值释放的核心。

究（4）车路云：包括北京在内的20个试点城市项目陆续启动，迎来产业规模化建

报

告设关键时期。（5）金融IT：牛市先锋，高弹性方向。

投资建议

（1）AI：推荐金山办公、海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、焦点科

技、金蝶国际等，受益标的寒武纪、合合信息、万兴科技、福昕软件等。（2）大

信创：推荐金山办公