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A股半导体行业上市公司市场表现、估值
中国台湾地区晶圆/封测/设备/材料公司月度营收
美国、韩国地区半导体业9月产能利用率
建议关注上市公司分析
投资建议与风险提示;第一节要点:
指数表现:半导体设备指数表现最优
个股涨幅:寒武纪、上海贝岭、国民技术等靠前
个股跌幅:深科达、新益昌、东尼电子等靠前
PE估值:半导体设备板块的市盈率最低;根据Wind数据,截止2024-11-29,半导体行业指数的收盘价自9月30日以来增长明显,涨幅已达33.30%。细分来看,其中半导体设备指数涨幅最强,先进封装指数最弱。;;截止2024-11-22,根据Wind数据,晶圆制造板块的市盈率(2024年预测值)较
高,在140倍以上,增长十分明显;封测代工板块的市盈率(预测值)为45.59倍;半导体材料板块的市盈率(预测值)为80.53倍;半导体设备板块的市盈率(预测值)最低,为37.89倍。;第二节要点:
晶圆代工厂:台积电10月单月收入同/环比高增长
封测代工厂:10月经营承压
半导体设备:京鼎9月单月收入同比增长达54.86%
半导体材料:硅片厂商9月表现仍不佳;台积电10月单月收入3141.40亿新台币,同比+29.17%,环比+24.72%;2024年
1-10月累计实现收入23399.86亿新台币,同比+31.50%。
联电10月单月收入213.77亿新台币,同比+11.39%,环比+12.85%;2024年1-10月累计实现收入1932.94亿新台币,同比+3.49%。;南茂10月单月收入17.85亿新台币,同比-9.39%,环比-5.50%;2024年1-10月累计实现收入190.81亿新台币,同比+8.41%。
京元电10月单月收入24.11亿新台币,同比-16.25%,环比+2.88%;2024年1-10
月累计实现收入242.07亿新台币,同比-11.66%。;京鼎9月单月收入16.16亿新台币,同比+54.86%,环比+0.19%;2024年1-9月累计实现收入116.55亿新台币,同比+20.51%。
帆宣9月单月收入52.83亿新台币,同比+7.47%,环比-2.50%;2024年1-9月累计
实现收入456.26亿新台币,同比+11.13%。;;第三节要点:
美国地区:美国制造业(NAICS):计算机、通讯设备及半导体(季调)的9月产能利用率为78.85%,环比微增0.44pct
,同比提升2.46pct。
韩国地区:电子元件、无线电、电视机和通讯器材制造业9月的产能利用率为100.90%,环比-2.4pct,同比-2.5pct。;根据Wind数据,美国制造业(NAICS):计算机、通讯设备及半导体(季调)的产能利用率为78.85%,环比微增0.44pct,同比提升2.46pct。我们认为,目前下游电子终端需求呈现弱复苏态势,使得美国地区的产能利用率呈现区间波动、震荡趋势。;根据Wind数据,截止2024年9月韩国电子元件、无线电、电视机和通讯器材制造业产能利用率为100.90%,环比-2.4pct,同比-2.5pct。;第四节要点:
我们认为在目前的行业发展背景下,优秀的半导体设备(含设备零部件)、材料公司仍需埋头苦干、砥砺前行,忍得住“十年冷板凳”,不断加强技术创新能力、提升产品竞争力,去逐步解决/突破先进制程领域的关键核心设备(零部件)、材料。
建议关注:设备领域的北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、微导纳米,零部件领域的富创精密、江丰电子、英杰电气,材料领域的安集科技、鼎龙股份等。;;;
公司名称;第五节要点:
投资要点:我们认为目前下游电子终端需求呈弱复苏趋势,制造端的产能利用率将呈现区间波动、震荡趋势。2024E及往后更需要关注国内优秀设备/材料公司在先进制程领域的验证、量产销售进展,也只有能在先进逻辑/存储端不断取得技术突破、解决海外“卡脖子”问题的公司才能不断成长。
风险提示:中美国际形势恶化、技术研发进度缓慢、中低端市场领域竞争格局恶化、下游客户资本开支节奏低于预期、宏观经济疲软进而影响晶圆厂产能利用率。;目前下游电子终端需求呈现弱复苏态势,根据Wind数据,美国地区制造业
(NAICS):计算机、通讯设备及半导体(季调)的9月产能利用率为78.85%,环比微增0.44pct,同比提升2.46pct。韩国地区:电子元件、无线电、电视机和通讯器材制造业9月的产能利用率为100.90%,环比-2.4pct,同比-2.5pct。
根据第一财经报道,有观点认为“芯片法案”在特朗普上台后,可能由于该法案与他及共和党的政治理念不相符,使得法案继续实施受阻。此外,特朗普上台后,可能还会借鉴上一任政府对于中国半导体产业的举措,继续限制美国
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