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1、12月十大金股组合
序号公司代码名称行业总市值 PE（亿元） 2023 2024 2025EPS2023 2024 202
序号
公司代码
名称
行业
总市值 PE
（亿元） 2023 2024 2025
EPS
2023 2024 202
联系人
5
1
002739.SZ
万达电影
传媒新消费
267.41
29.21
20.11
16.58
0.42
0.61
0.74
朱珠
2
300788.SZ
中信出版
传媒新消费
65.32
56.31
41.39
32.71
0.61
0.83
1.05
朱珠
3
603341.SH
龙旗科技
电子
220.83
31.87
30.05
23.27
1.49
1.58
2.04
毛正
4
300100.SZ
双林股份
汽车
86.81
108.30
21.88
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0.20
0.99
1.03
林子健
5
600869.SH
远东股份
计算机中小盘
112.97
36.36
26.79
13.39
0.14
0.19
0.38
宝幼琛
6
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嘉和美康
计算机中小盘
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98.65
54.61
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宝幼琛
7
301326.SZ
捷邦科技
新能源
60.32
-108.51
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-0.77
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0.75
黎江涛
8
002738.SZ
中矿资源
有色新材料
273.37
12.50
25.26
21.65
3.03
1.50
1.75
傅鸿浩
9
601233.SH
桐昆股份
化工
278.48
35.00
9.24
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0.33
1.25
1.72
张伟保
10
300783.SZ
三只松鼠
食品饮料
128.04
58.05
32.25
23.48
0.55
0.99
1.36
孙山山
资料来源：wind资讯，（注：金股排名不分先后）
2、观点汇总
、总量观点：A股震荡上行，关注内需刺激、景气修复和科技成长机会
12月中旬是关键节点，上半旬有联储降息和国内政策加力和宽松预期，有望震荡上行；后半旬走势取决于日央行是否加息、联储降息指引和国内政策兑现情况，内外波动逐步放大。美股高PE和低VIX组合已回到7月底的相对极值，警惕套息交易逆转后的调整压力；美债已经提前定价25BP降息，若发言偏鹰，美债收益率有抬头压力。A股预计先上行后震荡，关注内需刺激（非银、消费——食饮、商贸等、更新换新利好的家电、汽车、机械等）、景气修复（纺服、交运、化工等）和科技成长（军工、半导体、AI应用、机器人等）。
#海外：关注日美央行议息，警惕套息交易逆转加大市场波动
日美议息：美国经济数据喜忧参半，美联储降息25BP概率接近70?，市场逐步定价，但仍需跟踪2025年降息指引，若发言偏鹰，美债收益率有抬头压力。美国11月核心CPI同增2.2?，通胀超过预期和前值，12月日央行加息25BP概率超过60，日元兑美元已升破150。
海外策略：若日央行加息+联储降息但发言鹰派，美国市场有套息交易逆转带来的流动性风险。美股高PE和低VIX组合已回到7月底的相对极值，需警惕套息交易逆转后的调整压力。美债已经提前定价25BP降息，若发言偏鹰+流动性收紧，美债收益率有抬头压力。美元因贝森特交易和日央行加息预期升温冲高回落后重回震荡；黄金反弹后有再度下跌风险。
#国内：924满月凝聚政策共识，聚焦11/4-11/8人大常委会的财政增量
政策加力预期升温：1）内部价格拖累仍待逆转。9月以来的政策转向抗通缩信号较为明确，货币、财政、地产、消费、资本市场配合发力，且以后部分成效显现，10月工业企业利润盈利边际改善，营收和利润降幅明显收窄，但价格弱势震荡。10月PMI延续回升，连续两个月站上荣枯线，供需均有改善，但价格指数延续回落，抗通缩仍待加力；2）外部关税压力亟待内需对冲。特朗普胜选后的关税第一棒剑指中加墨，对华加征10?关税，时间比上次提前，且10?只是开始，后续税率还有加码空间，需要内需发力进行对冲，11月28日商务部已召开促消费工作会议，各地加大消费券投放力度，支持以旧换新和服务消费。
可期待的政策组合：年内主要有1）12月人大常委会后的银行注资；2）专项债加大房地产支持；3）提前下发2025年专项债额度；4）更新换新等促消费加码；5）加大民生保障。
2025年大概率有1）提高赤字；2）扩大专项债和特别国债规模；3）加大更新换新力度和范围；4）加大中央对地方转移支付规模等。3月两会明确概率更高，12月更多是方向定调。
#A股：预计先上行后震荡，关注内需刺激、景气修复和科技成
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