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期货衍生品投研和套保

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目录|CONTENTS

1衍生品市场价值投研方法

2衍生品套期保值理论及投资案例

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衍生品市场价值投研方法

什么是价格值投研

·商品期货作为一种金融衍生品，其价值受多种因素影响，包括供需关系、宏观经济指标、季节性因素以及市场情绪等。

·价值投研方法从商品的内在价值和预期价值入手，对某一商品进行全方位分析。

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成本分析-农产品

·生产成本：是农产品期货成本构成的核心，包括种子、化肥、农药、农具、土

地租赁、劳动力等直接投入。这些成本的波动直接影响到农产品的供应量和价格。例如，化肥价格的上涨会导致生产成本增加，可能减少种植面积或转向其他作物，从而影响市场供应。

·运输和储存成本：农产品从生产地到消费地的运输成本，以及在储存过程中的损耗和保险费用，都会计入期货成本。特别是在全球化的市场中，运输成本的波动(如油价的变化)对农产品价格的影响尤为显著。

·政策成本：政府的农业补贴、关税政策、进出口限制等都会对农产品的成本和市场竞争力产生影响。例如，某些国家对特定农产品的出口补贴可能会降低其国际市场价格，从而影响其他国家的农产品竞争力。

·加工成本：对于一些农产品，如大豆、棉花等，需要进行加工才能进入市场销售。加工成本包括加工设备、电力、水、工人工资等。

·资金成本

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成本分析-农产品

点击查看更多行业价格xs]现货价格记录表2024-10-16日

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xs]现货价格记录表

2024-10-16

大连市国产大豆现货价格(4450元/吨)时序图季节性

6,500

最高价大连市

最高价大连市44500

最低价

佳木斯市4200(0

平均价

平均价42750

5,000

4,500

4,000

3,500

202407052019101720240705

哈尔海克。

哈尔海克。042500

大连市

44500区域价差(-250元/吨)时序图季节性

地区A佳木斯市V地区B大连市

100

0

-100

-200

-300

-400

-50020220301区域价差●第一四分位第二四分位●第三四分位

涨跌

2023年东北玉米种植成本调研

1.产量与质量下降：2022年东北玉米产量因种植面积减少和生长期积温不足，导致减产500-1000万吨，且玉米容重普遍下降，影响了粮食质量。

2.余粮情况：农户售粮速度较往年缓慢，目前余粮比例约为1-1.5成，但实际市场余粮并未快速消化，主要因为产区外流利润倒挂，粮食只是转换了存粮主体。

3.种植成本上升：2023年地租上涨15%-25%,种子和化肥成本上涨10%,预计新季玉米到港价为2700-2750元/吨。玉米种植收益高于大豆，大豆面积增加可能性不大

O

4.贸易企业心态转变：大部分贸易企业存粮规模下降，从“存粮待涨”转变为“见利即出”,放低盈利预期，贸易结构发生变化。

5.消费与外流：淀粉类深加工企业因需求疲软和副产品价格下跌，利润亏损严重，采购和销售均放缓。储备收购成为稳定产区粮价的主要因素，但整体需求有限。

巴西种植成本

巴西：大豆种植成本从

2019年5.9美元每蒲大幅上行至2022年的12.3-12.6美元每蒲(主产州),其中直接投入中机械费用(101%),肥料

(178%),种子(

134%)上涨最为显著。在大豆成本分项中肥料(占比39%),养护农药(占比22%)占比最大。

16.00

14.00

12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

巴西大豆种植成本(美元/蒲式耳)

——巴伊亚州BA—戈亚斯州GO

——米纳斯吉拉斯州MG——马托格罗索州MT

—巴拉那州PR

——南里奥格朗德州RS

—巴西利亚联邦区DF——马拉尼昂州MA

——南马托格罗索州MS——皮奥伊州PI

—罗赖马州RR

——托坎廷斯州TO

0.00

20102011