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国证国际2025年度策略会
本地生活及OTA投资机会梳理
目录
➢一、本地生活
•到家:餐饮外卖即时零售
•到店酒旅规模测算更新
•首选美团(3690.HK)
➢二、OTA
•国内旅游大盘
•国内酒店、机票表现
•出境游恢复符合预期
•携程集团(9961.HK/TCOM.US)
•同程旅行(780.HK)
2
餐饮大盘增速较在下半年放缓
国内餐饮大盘:7-10月,餐饮大盘增速维持在3%出头水平
中国餐饮收入(十亿元)同比➢国内餐饮大盘:1-10月,国内餐饮收入累计为
948
1,00084344%50%4.4万亿元,累计同比增速为5.9%,对比社零为
35%
80040%
30%
26%5585413.5%、实物商品网上零售额为8.3%。
60037137540743742842142948026%39639242746144043544249530%
16%16%17%
40012%14%13%20%
9%
2006.9%4.4%5.0%5.4%3.0%3.3%3.1%3.2%10%➢从单月增速表现看,7-10月,餐饮大盘同比增
00%速回落至3.0-3.3%之间,较上半年增速放缓,
月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月
23456789012234567890
1-年年年年年年年1111-年年年年年年年1呈疲弱态势,弱于年初预期。
年3333333年年年年4444444年
222222
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