2024年企业融资知识点.docVIP

今天我們来說一說企业融资应當懂得的常识有哪些。

一股权融资与项目融资的区别

1.股权融资：指企业通過增资的方式引進新的股東的融资方式，總股本增長，钱到了企业而不是到了老股東手上。

2.项目融资：针對特定的项目，例如一部影视剧一种综艺节目的融资，项目結束则清盘結算。

有些项目會通過设置项目企业的方式来融资，形式上也是股权融资，不過实际上仍然是项目融资，要點在于：

（1）项目企业在项目完毕後會結算，股权融资的项目會持续經营

（2）一种企业可以同步设置多种项目企业，但股权融资的话，投资人一般都會规定创始人不能在体外尚有别的同行业的企业存在。

3.卖老股：原股東将持有的企业股份卖給投资人，钱到老股東手中，不到企业。

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二什么叫A轮B轮？

天使轮的意思大家应當都比较清晰。投资阶段的A轮、B轮、C轮更多是一种俗称，并没有明确的定义和概念。可以從两個维度来理解：

1.轮次。就是對外融资的次数，第一轮就是A轮，第二轮就是B轮。

2.企业发展的阶段。從這個角度理解也許更精确：

（1）天使轮：非常初期，也許只是一种想法，什么都没有，甚至企业都還没注册。這時候投资的投资人，叫天使投资人。

假如没有拿天使投资的钱，企业运行了一段時间，产品出来了，不過企业還是比较弱小，這時候拿的投资也還是叫天使轮。

（2）A轮：产品雏形開始有了，還比较弱小，也許還没盈利没形成自我造血功能。這時候企业的風险還比较大，投资的投资人一般叫做風险投资人(VC）

有的文娱企业一開始就是创始人自已拿钱做，没有天使投资也没有對外融资，當他融资時已經盈利几仟萬甚至上仟萬，這時候的第一次融资我认為也是A轮，這時候A轮更多是轮次的意思。

（3）B轮：企业相對成熟了模式也比较清晰，需要更多的资金来复制。這時候的投资人要么继续是風险投资人，要么PE基金開始進来。

PE基金的意思不展開论述，直接理解為，PE基金是投资较為成熟企业的基金。

PE基金和風险投资的区别是：風险投资投更初期，那時候估值更低，乐意冒更大風险来博取更高回报；PE基金投後期，估值往往更高，他們宁可投的贵一點投更成熟企业也把投资風险減少下来。

（4）C轮：企业模式非常成熟，這時候往往企业已經有规模的利润。這時候投资的基金會以PE基金為主。

三投资人怎么盈利

投资當然就是為了盈利，盈利靠的就是企业的成長带来的股权增值。

投资人中，纯自有资金的我們不多談，主流机构是對外募资的。對外募资的基金，重要赚两個钱，一种是管理费（大概每年2%），一种是carry，一般20%，也就是基金退出本金還給投资人，利润的20%要給基金管理人。

不需要小看守理费。10個亿的基金，每年就是萬。有的基金投资人靠运气投出一两個好项目後，就不停发基金做规模，先奔著把管理费赚了。

要赚背面的carry，就要真正退出，就是落袋為安。因此投资机构很看重退出渠道，一般有這样几种退出渠道：

1.IPO：就是在上海深圳的交易所挂牌上市(在新三板挂牌不叫IPO)，IPO是最佳的。

2.?并购发售：投资企业跟老股東创始人一起套現。這個并购方向可以是卖給上市企业，也可以卖給别的企业。

3.?卖老股：股份卖給其他投资机构，其他机构也是奔著IPO或并购的诉求来的。

4.?战略投资：這是個例外，某些产业上的大企业，會為了跟关键环节的企业形成更深度关系而進行投资，這种投资對退出的诉求没那么强烈。

這就是昨天证监會政策的影响，并购发售叫停的话，文娱投资机构的退出渠道就少了一种，IPO审核也也許更严格，這就會让他們對文娱企业的投资尤其是初期项目的投资更谨慎。

四投资人看重什么

1.?赛道。赛道就是企业所從事的细分领域和商业模式是什么，這個应當是第一位决定性的。

尤其强调的，别相信什么我就是看好你投人第一，這样說是把企业也误导了。赛道不好，再优秀的人也没戏。人与人之间差距不會太大，创始人之间也是如此。别认為自已這個人有多么独一無二，别把自已忽悠了。多揣摩行业发生的变化与细分的机會。

2.?团体。人是最大的变量，因此最关键。首先，选什么赛道是風口，有前途，然後再看什么人能跑出来。

创始人应對机构，最重要是真诚，不用迎合。例如對方每天讲情怀，你跑去跟人凑情怀，那場面也許很尴尬，人家也許真是演讲需要。

看人看团体要看的東西诸多，過去的履历，目前的组合，思维方式，做人做事的模式，這是一种系统工程，可以說几天几夜。

假如非要一句话總結，那就是让投资人看到，你是一种拥有盈利能力又不會把投资人坑了的人。

3.?产品。就是你做出的東西是什么，产品是什么。任何创意，任何行业资源终归要贯彻到产品上，用产品来验证。

4.商业模式。從商业模式来說，投资机构對平台型、技术型企业的偏好會高于纯内容型企业。找到自已的定位很重要。

五估值怎么定的？

一般對成熟企业的估值多用市盈