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摘要

基于大股东减持视角的YK生物药企盈余管理研究

摘要

自我国股权分置改革推行以来，打破了流通股与非流通股之间的壁垒，实现了股票的

全流通，这也为大股东减持套利提供了可乘之机，其背后隐藏着影响我国证券市场健康发

展的风险。大股东能够参与公司经营，为了配合减持会利用其自身的股权及信息优势，采

取盈余管理的手段调整报表上的会计信息，从而实现其自身利益的最大化。这不仅会损害

中小股东的利益，在一定程度上也不利于公司未来的长远发展。因此，对上市公司盈余管

理的动因、手段和影响进行甄别与分析并加以防范，可以更好地帮助外部投资者了解公司

真实的发展状况，获取更加真实全面的信息，推动资本市场健康有序发展。

YK生物药企作为我国颇具实力的新药研发和生产服务企业，近年来发展势头迅猛，

盈利水平不断攀升，然而自上市以后大股东却多次精准减持进行套利，引起了资本市场的

YK

广泛关注，是值得关注与研究的经典案例。在此背景下，本文以生物药企作为案例研

究对象，从大股东减持、盈余管理、大股东减持与盈余管理的关联性三个方面对相关研究

成果进行梳理归纳，同时以信息不对称理论、信号传递理论、委托代理理论等为基础奠定

YKYK

文章研究框架，清晰地还原生物药企的具体减持过程，进而深度剖析生物药企进

行盈余管理的动因以及采取的盈余管理手段，再从财务后果与市场反应这两个方面分析其

产生的不利影响，并从政策制度、信息披露以及财报审查等方面提出规范减持与盈余管理

行为的建议。

本文通过研究得出结论，在基于自利动机与内部控制并不完善的情况下，YK生物药

企在减持过程中确实存在盈余管理的行为，并且是正负向盈余管理手段相结合。具体表现

在通过调节研发费用进行负向盈余管理，然后利用调节生物性资产、调节投资收益、操纵

毛利率这些正向盈余管理的手段调节公司的利润。为配合减持而实施的盈余管理为大股东

个人带来丰厚的收益，却对公司和中小股东带来不利的影响。本文最终得出结论，为了规

避此类行为发生，不仅需要政策制度与监管机构的严格把控，还需要加强投资者的教育。

关键词：YK生物药企；大股东减持；盈余管理

论文类型：案例分析

I

山东师范大学会计硕士专业学位论文

ResearchonEarningsManagementofYKBiopharmaceutical

CompanyfromthePerspectiveofMajorShareholderReduction

ABSTRACT

SincetheimplementationofChinasequitysplitreform,thebarriersbetweencirculatingandnon

circulatingstockshavebeenbrokendown,achievingfullcirculationofstocks.Thisalso

providesanopportunityformajorshareholderstoreducetheirholdingsandarbitrage,which

hidesrisksthataffectthehealthydevelopmentofChinassecuritiesmarket.Themajor

shareholdersareabletoparticipateinthecompanysoperations,andinordertocooperatewith

thereductionmeetingandutilizetheirownequityandinformationadvantages,theyadopt