企业外汇风险管理.pptVIP

二折算风险的管理123资产－－负债表保值法将资产－－负债表上用多种功能货币表示的受险资产与受险负债的数额相等，使折算风险头寸为0123三经济风险管理企业在国际间经营活动的多样化和财务活动的多样化经营多样化－－在国际范围内分散其销售、生产、和原料来源，财务的多样化在多个金融市场，以多种货币寻求资金来源和资金去向，实现筹资的多样化和投资多样化第五节外汇银行外汇风险管理方法01外汇银行外汇头寸的管理方法外汇头寸的概念（ForeignExchangePosition)02外汇头寸－－－银行的外汇持有额0304多头－－超买－－汇率下跌的风险空头－－超卖－－－汇率上涨的风险05多头和空头－－－敞口头寸（openposition)或头寸暴露（positionExplosure)1轧平外汇头寸2增加硬币的持有额，减少软币的持有额3（3）签订清算协定01贸易双方先约定在一定的时期内，所有经济往来都用同一种货币计价，每笔交易金额记载在清算银行帐户上，到了规定期限再清算贸易净差02一定时期03同种货币计价04到期清算贸易净差两国政府签订清算协定1两国进出口商－－－央行－－－结算2两国央行最后结算3优点：双方交易额的大部分相互冲抵，不需实际支付4缺点：双方经济往来要很频繁，否则难以达成协定5有信用额度，且很容易被突破，贸易出超方等于给对方提供了无息贷款6三方或多方协商，按同一货币计价来交换一定数量的商品，且利用彼此间的清算帐户进行清算假设A国与B国之间有清算帐户，当A国向B国出口后，B国无合适的商品向A国出口，则A国的帐户出现盈余，此时C国既需向A国出口，又需从B国进口商品A－－B的盈余－－→C→BA－－－出口B----出口C－－－出口A321转手贸易各方都不需进行实际的货款支付，故无外汇风险二、金融市场交易法进出口商利用外汇市场和货币市场的外汇交易来防范外汇风险01外汇交易方式－－－避险02即期外汇交易法01掉期交易法03远期外汇交易法02外汇期货交易法0401外汇期权交易法03利用出口信贷法02利用对外贸易短期信贷法进、出口商与外汇银行之间签订即期外汇交易合同举例说明此公司与中国银行签订购买10万美元的即期外汇交易合同，假设即期汇率为：$1=RMB￥82550/90此公司成交后的第二天就可用82.90万人民币购入10万美元支付货款给国外的出口商我国某进口公司两天内要支付10万美元货款2、远期外汇交易法进出口商通过与外汇银行签订远期外汇交易合同来防范外汇风险01现在锁定将来外汇兑换成本币的汇率水平02举例说明A我国某出口商1个月后将收到1000万日元货款B此公司与外汇银行签订出售1000万日元的远期外汇交易合同C假设1个月的远期汇率：DJ￥100＝RMB￥6.3435/95E在此进口商可在1个月后将1000万日元兑换到63.465万元人民币，进出口商与外汇银行之间签订外汇的掉期交易合同举例说明我国某公司将在1个月后收到货款100万美元，3个月后，又将支出100万美元，01则该公司可与外汇银行签订一个掉期交易合同02卖掉1个月期的100万美元03买入3个月期的100万美元04假设11个月期的远期汇率为：$1=￥8.3670/9023个月期的远期汇率为:$1=￥8.2670/903则该公司在防范风险的同时，还获得了掉期收益4100万×8.3670÷8.2690－100万＝1.1851万元5进、出口商通过签订外汇期货交易合同的方法来防范外汇风险的办法1月10日美某出口商预计3月5日将收到一笔50万德国马克的货款1月10日的汇率为DM1＝$0.5该出口商的避险操作如下：1月10卖出3月份的德国马克合约4张（每张合约12.5万德国马克），成交价为：DM1＝$0.495期货合约的成交价：DM1=￥0.4493124则3月5日收到50万德国马克的现汇货款时，由于期货合约未到交割日，该商人再买入3月份到期的德国马克合约4张，以冲抵原来卖出的德国马克合约此时现汇价：DM1=￥0.45该出口商的损益分析：出售50万德国马克现汇得：0.45×50万＝22.5万美元对冲德国马克合约：（0.495-0.449)×50万＝2.3万美元该商人在3月5日获得货款：22.5万美元＋2.3万美元＝24.8万美元DM1＝$0.495(1月10期货价）

DM1＝$0.5(1月10