吉利汽车-市场前景及投资研究报告：电动化，智能化，三大增量，吉利新时代.pdfVIP

2025年01月05日公司研究评级：买入(上调)

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电动智能下半场，三大增量开启吉利新时代

——吉利汽车（00175）公司深度研究

最近一年走势投资要点:

核心逻辑：燃油基盘逆势向上，电动化+全球化+高端化，2024-2026年或

进入收获期。

历史复盘看，公司在行业变革期呈现资源整合能力强，后发优势突

出两大特点。公司作为民营车企第一家，深耕汽车行业20余年。

历史复盘看，吉利汽车股价在2016-2017年间创造了超越市场的超

额收益，该时期为公司整合并购资源及城市SUV产品成果的兑现期。

公司快速整合沃尔沃资源，首发CMA架构平台，基于技术积淀推出

相对恒生指数表现2025/01/03

博瑞、博越等高质量产品，成立全新中高端自主品牌领克，公司凭

表现1M3M12M

借底层企业文化和组织架构特点厚积薄发，呈现资源整合能力强、

吉利汽车-1.9%13.3%74.9%

后发优势突出两大特点。

恒生指数0.1%-10.6%18.7%

智能电动周期：上半场落后行业领先玩家，下半场有进入资源整合

市场数据2025/01/03

和后发优势的兑现期。尽管公司在智能电动周期初期成果兑现

当前价格（港元）14.18

较同期友商相对滞后，但其在上一轮行业周期构建的核心优势下，

52周价格区间（港元）7.24-16.44已完成智能化及电动化的布局，具备拐点基础：1）技术层面：雷神

总市值（百万港元）142,865.95混动平台迅速追平行业领先者，2024年底发布全新一代雷神混动技

流通市值（百万港元）142,865.95术平台将全面对标比亚迪DM-i5.0；2）借助集团资源，构建智能化

总股本（万股）1,007,517.28合作布局，采用平台化研发策略，对研发资源集中管理及优化，联

流通股本（万股）1,007,517.28手魅族、Mobileye、英伟达等国内外知名企业，提升智能化产品研

日均成交额（百万港元）557.71

发效率。

近一月换手（%）0.63

展望2024-2026：电动化+全球化+高端化成为公司销量/利润三大增

相关报告量。1）电动化边际向好：新能源转型各品牌定位清晰、新能源

《吉利汽车（00175）2024年三季报点评：2