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永新股份稳健经营筑牢发展基础,四大优势护航持续增长.docxVIP

永新股份稳健经营筑牢发展基础,四大优势护航持续增长.docx

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正文目录

一、公司业务:深耕行业多年、产品丰富、客户一流、盈利稳定 5

1、深耕塑料软包装行业30多年 5

2、产品丰富,涵盖彩印包装、包装薄膜、油墨等 5

3、客户一流,多为下游行业龙头企业 7

4、原材料价格波动传导较为有效,盈利水平稳定 9

二、公司治理:股权分散、管理层稳定,激励机制合理 10

1、管理层主要为内生培养,过渡顺利、经营稳健 10

2、持续推出股权激励和员工持股计划,激励机制合理 11

三、行业趋势:行业需求稳定增长,集中度有望提升 12

四、竞争优势:经营效率高、产能布局广、研发投入高、新品开发丰富 14

1、经营效率优势:总资产周转率处于较高水平,人效持续提高 14

2、产能布局优势:以黄山为产业中心,“纵向一体化”延伸布局产业链 16

3、研发优势:研发投入优于同行业,研发资源和成果丰富 16

4、新品开发优势:永新新材聚焦环境友好型新材料,探索新增长点 17

五、盈利预测投资建议 18

六、风险提示 19

图表目录

图1:永新股份发展历史 5

图2:永新股份按产品类别营业收入(亿元) 7

图3:2024H1永新股份按产品类别占比 7

图4永新股份营业收入、归母净利润及yoy 7

图5:前五名客户营收及占比 9

图6:彩印复合材料毛利率 9

图7:塑料软包装薄膜毛利率 9

图8:油墨业务毛利率 10

图9:同行业毛利率对比(%) 10

图10:公司股权结构 10

图11:股利支付率和股息率 12

图12:全球塑料软包装市场规模及预测 13

图13:中国塑料软包装市场规模及预测 13

图14:中国粮油食品类零售额 13

图15:中国饮料类零售额 13

图16:中国日用品类零售额 13

图17:中国零食行业规模及预测 13

图18:2020年中国塑料包装行业市场份额 14

图19:公司应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率 15

图20:人均收入和人均创利 15

图21:同行业企业应收账款周转率 15

图22:同行业企业存货周转率 15

图23:同行业企业总资产周转率 15

图24:同行业企业人均收入(百万元) 15

图25:永新股份产能布局 16

图26:子公司营业收入(百万元) 16

图27:研发支出占比(%) 17

图28:研发人员数量占比(%) 17

表1:永新股份产品矩阵 6

表2:永新股份主要客户 7

表3:永新股份管理层 11

表4:历次股权激励计划或员工持股计划 11

表5:永新新材产品目录 17

表6:永新股份盈利预测 19

附:财务预测表 21

一、公司业务:深耕行业多年、产品丰富、客户一流、盈利稳定

1、深耕塑料软包装行业30多年

永新股份成立于1992年,深耕塑料软包装行业30多年。目前公司营业收入的主要来源为彩印复合包装材料,公司的产品包括塑料软包装薄膜、油墨、真空镀铝包装材料、注塑产品等。

公司的上游原材料主要为石油炼化产品,包括合成树脂、薄膜材料、油墨溶剂等;公司的下游客户主要为食品生产厂家,公司的客户包括日用品、医疗防护、纺织品、电子产品等生产厂家。公司以国际和国内一线品牌客户为主,采取直销模式。

图1:永新股份发展历史

资料来源:公司官网、

2、产品丰富,涵盖彩印包装、包装薄膜、油墨等

公司生产的彩印复合软包装材料是公司营业收入的主要来源,其轻便、可塑性强,具有高阻隔、耐蒸煮、耐冷冻、保鲜性等特性,且成本较金属、玻璃等包装物相对低廉,广泛应用于食品、日化、医药等领域,对产品具有很强的保护性,能够

延长产品的寿命期,减少浪费;公司生产的多功能膜材料为绿色环保新材料,应用于食品、日用品、医疗防护、纺织品、电子产品等产品的包装及保护。

表1:永新股份产品矩阵

图例

图例

类别特点

具体品类

小类

彩印 食品

包装 包装

材料

休闲食品、糖果、封口盖膜、充气式包装食品、冷饮(冻)食品、耐蒸煮食品、耐水煮食品、调味品等包装

具有高阻隔性能,可提高食

品贮存期和保鲜期;能适应各种包装机械且抗污染,可用于液体包装、粉末包装、颗粒包装;高强度,可用于重包装;耐低温,可用于果冻膜包装和冷冻食品包装。

医药 医药粉末、片剂、颗粒、包装 胶囊等包装。

奶粉 奶粉、乳制品、酸奶盖包装 膜等包装。

通过认证的GMP生产环境,10万级洁净车间,生产出药品包装膜图案清晰、套色精准、防伪效果好、设备适应性强。

具有高阻隔性能,可提高食品贮存期和保鲜期;能适应各种包装机械且抗污染,可用于液体包装、粉末包装、颗粒包装;高强度,可用于重包装;耐低温,可用于酸奶膜包装。

液体洗涤

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