永新股份稳健经营筑牢发展基础，四大优势护航持续增长.docxVIP

正文目录

一、公司业务：深耕行业多年、产品丰富、客户一流、盈利稳定 5

1、深耕塑料软包装行业30多年 5

2、产品丰富，涵盖彩印包装、包装薄膜、油墨等 5

3、客户一流，多为下游行业龙头企业 7

4、原材料价格波动传导较为有效，盈利水平稳定 9

二、公司治理：股权分散、管理层稳定，激励机制合理 10

1、管理层主要为内生培养，过渡顺利、经营稳健 10

2、持续推出股权激励和员工持股计划，激励机制合理 11

三、行业趋势：行业需求稳定增长，集中度有望提升 12

四、竞争优势：经营效率高、产能布局广、研发投入高、新品开发丰富 14

1、经营效率优势：总资产周转率处于较高水平，人效持续提高 14

2、产能布局优势：以黄山为产业中心，“纵向一体化”延伸布局产业链 16

3、研发优势：研发投入优于同行业，研发资源和成果丰富 16

4、新品开发优势：永新新材聚焦环境友好型新材料，探索新增长点 17

五、盈利预测投资建议 18

六、风险提示 19

图表目录

图1：永新股份发展历史 5

图2：永新股份按产品类别营业收入（亿元） 7

图3：2024H1永新股份按产品类别占比 7

图4永新股份营业收入、归母净利润及yoy 7

图5：前五名客户营收及占比 9

图6：彩印复合材料毛利率 9

图7：塑料软包装薄膜毛利率 9

图8：油墨业务毛利率 10

图9：同行业毛利率对比（%） 10

图10：公司股权结构 10

图11：股利支付率和股息率 12

图12：全球塑料软包装市场规模及预测 13

图13：中国塑料软包装市场规模及预测 13

图14：中国粮油食品类零售额 13

图15：中国饮料类零售额 13

图16：中国日用品类零售额 13

图17：中国零食行业规模及预测 13

图18：2020年中国塑料包装行业市场份额 14

图19：公司应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率 15

图20：人均收入和人均创利 15

图21：同行业企业应收账款周转率 15

图22：同行业企业存货周转率 15

图23：同行业企业总资产周转率 15

图24：同行业企业人均收入（百万元） 15

图25：永新股份产能布局 16

图26：子公司营业收入（百万元） 16

图27：研发支出占比（%） 17

图28：研发人员数量占比（%） 17

表1：永新股份产品矩阵 6

表2：永新股份主要客户 7

表3：永新股份管理层 11

表4：历次股权激励计划或员工持股计划 11

表5：永新新材产品目录 17

表6：永新股份盈利预测 19

附：财务预测表 21

一、公司业务：深耕行业多年、产品丰富、客户一流、盈利稳定

1、深耕塑料软包装行业30多年

永新股份成立于1992年，深耕塑料软包装行业30多年。目前公司营业收入的主要来源为彩印复合包装材料，公司的产品包括塑料软包装薄膜、油墨、真空镀铝包装材料、注塑产品等。

公司的上游原材料主要为石油炼化产品，包括合成树脂、薄膜材料、油墨溶剂等；公司的下游客户主要为食品生产厂家，公司的客户包括日用品、医疗防护、纺织品、电子产品等生产厂家。公司以国际和国内一线品牌客户为主，采取直销模式。

图1：永新股份发展历史

资料来源：公司官网、

2、产品丰富，涵盖彩印包装、包装薄膜、油墨等

公司生产的彩印复合软包装材料是公司营业收入的主要来源，其轻便、可塑性强，具有高阻隔、耐蒸煮、耐冷冻、保鲜性等特性，且成本较金属、玻璃等包装物相对低廉，广泛应用于食品、日化、医药等领域，对产品具有很强的保护性，能够

延长产品的寿命期，减少浪费；公司生产的多功能膜材料为绿色环保新材料，应用于食品、日用品、医疗防护、纺织品、电子产品等产品的包装及保护。

表1：永新股份产品矩阵

图例

图例

类别特点

具体品类

小类

大

类

彩印 食品

包装 包装

材料

休闲食品、糖果、封口盖膜、充气式包装食品、冷饮（冻）食品、耐蒸煮食品、耐水煮食品、调味品等包装

具有高阻隔性能，可提高食

品贮存期和保鲜期；能适应各种包装机械且抗污染，可用于液体包装、粉末包装、颗粒包装；高强度，可用于重包装；耐低温，可用于果冻膜包装和冷冻食品包装。

医药 医药粉末、片剂、颗粒、包装 胶囊等包装。

奶粉 奶粉、乳制品、酸奶盖包装 膜等包装。

通过认证的GMP生产环境，10万级洁净车间，生产出药品包装膜图案清晰、套色精准、防伪效果好、设备适应性强。

具有高阻隔性能，可提高食品贮存期和保鲜期；能适应各种包装机械且抗污染，可用于液体包装、粉末包装、颗粒包装；高强度，可用于重包装；耐低温，可用于酸奶膜包装。

液体洗涤