百年未有之大变局下的机遇与挑战(二)：探寻美国单边主义对行业影响的线索.pdfVIP

证券研究报告

除此之外，美国近些年频频发布所谓的“涉外法案”，在半导体、人工智能、生物医药等重要领域加大对

海外的贸易和投资加以限制。从2018年实行《出口管制改革方案》开始，美国加大对新兴技术和关键技

术的出口管制，限制与发展中经济实体进行交易。2021年，美国又以“反对强迫劳动”为由，禁止部分产

品出口至美国。2024年以来，美国继续加码对外贸易和投资限制，在新能源汽车、电池、太阳能等领域限

制与中国相关企业的经贸往来。

美国政府于2024年10月28日宣布，限制美国企业和美国人在半导体、人工智能（AI）和量子领域向中

国投资的新规将从2025年1月起生效。该规定禁止美国投资着重先进半导体技术的新兴市场公司，声明

提到，对于一些没有那么先进的技术投资，投资者也需要通知财政部。受限制的技术包括三个类别：半导

体和微电子、量子信息技术以及人工智能。该投资新规旨在对现有贸易限制进行补充，日前美国已限制对

外出口先进芯片，投资限制或将成为未来全球贸易摩擦的重要方面。

图2：2018年以来美国出台的代表性的对外所谓的“经济法案”汇总

资料来源：USTR，新华社官网，国信证券经济研究所整理

近年来，美国对海外的限制多体现在投资上。2022年8月9日，拜登在白宫签署长达1054页、授权资金

总额高达约2800亿美元的《2022年芯片和科学法案》。该法案的主要目标在于补齐美国芯片在制造方面

的短板，扭转美国在全球芯片制造业中所占份额从1990年的38%下降到10%的趋势。法案授权对美本土芯

片产业提供巨额补贴和减税优惠，并要求任何接受美方补贴的公司必须在美国本土制造芯片。特别的，法

案规定，获得芯片法案援助的企业禁止在中国或其他有关国家大幅增产先进制程芯片，且不得与受关注海

外企业进行联合研发。

图3：美国“芯片与科学法案”酝酿及颁布历程

资料来源：美国众议院、美国参议院，国信证券经济研究所绘制

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表1：美国“芯片与科学法”涉及的部门、内容和相应金额

五年授权金额高于基准线金额

主要项目

（亿美元）（亿美元）

美国国家科学基金会（NSF）810360

•国家科学基金会技术局200200

•国家科学基金会的核心活动610160

美国商务部(DOC)110110

•区域性技术中心100100

•RECOMPETE试点1010

美国国家标准与技术研究院（NIST）10050

•NIST研究6928

•美国制造8.297.44

•制造业扩展伙伴关系2315

美国能源部(DOE)*