【东海期货-2025研报】低库存、强预期，钢材下方仍有支撑.pdfVIP

低库存强预期，钢材下方仍有支撑

东海黑色金属周度策略

东海期货研究所黑色策略组2025-01-06

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刘慧峰武冰心郭泽洋

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黑色策略

品种钢材铁矿石

观点震荡偏强震荡偏强

央行四季度货币政策委员会例会再度释放利好，本周铁水日产环比继续下降，但钢厂补库延续，日均疏

政策端加码预期依然偏强。基本面方面，现实需港量也处于高位，铁矿石需求仍偏强。供应方面，本周

求走弱，贸易商冬储谨慎。供应方面，本周高炉铁矿石发运及到港明显回落，但一季度将进入矿石发运

日均铁水产量和五大材产量均回落，且预计这一淡季，发货量环比回落是大概率事件。港口库存本周小

趋势会延续至春节前。同时，需要注意的是，目幅增加，但考虑到钢厂补货仍将继续，且进入一季度之

逻辑前钢材，特别是建材库存水平处于历史同期低位，后，外矿供应将逐步回落，届时铁矿港口库存可能有所

因此一旦宏观预期再次好转，钢材价格不排除重下降。且钢材市场面临低库存和强预期的支撑，故铁矿

回上涨。石下方支撑也比较强。

策略螺纹、热卷震荡偏强铁矿石震荡偏强

宏观政策力度低于预期，原料价格跌幅超

风险预期铁水产量大幅下降，矿石供应继续明显回升

周报目录

01钢材：低库存强预期，钢材下方仍有支撑

02铁矿石：冬储补库继续，矿石价格继续震荡偏强

03黑色板块期权策略推荐

钢材周度行情回顾

螺纹、热卷现货价格走势钢坯现货价格走势

元/吨杭州三