【东方证券-2025研报】12月通胀数据点评：核心CPI同比已连续3个月上升.pdfVIP

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核心CPI同比已连续3个月上升——12月报告发布日期2025年01月10日

通胀数据点评

孙国翔sunguoxiang@

执业证书编号：S0860523080009

研究结论孙金霞0217590

事件：2025年1月9日统计局公布最新通胀数据，2024年12月CPI同比0.1%，前值sunjinxia@

0.2%，环比0%，前值-0.6%；PPI同比-2.3%，前值-2.5%，环比-0.1%，前值0.1%。执业证书编号：S0860515070001

曹靖楠0213046

⚫食品项拖累CPI同比增速。12月食品项CPI同、环比分别为-0.5%、-0.6%（前值

caojingnan@

1%、-2.7%，后同）。分项来看，食品CPI同比涨幅收窄主要是受鲜菜、鲜果价格

执业证书编号：S0860520010001

同比增速回落影响，12月鲜菜、鲜果CPI同比分别为0.5%、-3%（10%、-

陈至奕0216044

0.3%）。据统计局数据，鲜果、蔬菜价格回落是由于12月天气条件较好，利于农

chenzhiyi@

产品储运；猪肉同比增长12.5%（13.7%），涨幅逐渐收窄。

执业证书编号：S0860519090001

⚫核心CPI当月同比已连续3个月上升。12月非食品项和核心CPI同比增速分别为-香港证监会牌照：BUK982

0.5%、0.4%（0%、0.3%）：（1）能源价格降幅收窄，工业消费品同比继续持

平。非食品中，能源价格同比读数下降1.7%，降幅比上月收窄2.1个百分点；扣除

能源的工业消费品价格同比增速维持在0%，其中燃油小汽车下降4.7%（5.5%），

降幅延续前期收窄。（2）服务项同比增速小幅上升。12月服务CPI同比为0.5%

（0.4%），小幅上升，其中居住CPI同比增长0.1%（-0.1%），为2023年10月强美元和高利率会转向吗？：——海外札2025-01-08

以来增速首次上升。