2025年雷·达里奥和他的桥水基金附《原则》全套电子版、耶鲁大学公开课.pdfVIP

吾日三省乎吾身。为人谋而不忠乎?与朋友交而不信乎?传不习乎?——《论语》

雷·达里奥和他的桥水基金附《原则》全套电子版、耶鲁大学公

开课

桥水基金（Bridgewater）和雷·达里奥（RayDalio）是谁？

桥水对冲基金公司（Bridgewater）成2025年，创始人叫

雷·达里奥（RayDalio）。上世纪90年代，公司把总部从纽约搬到了

现在的康乃迪克州。

不像一般的对冲基金公司，桥水基金不为富人管理资产，它的服

务对象主要是机构投资者，其客户包括养老基金、捐赠基金、国外的

政府以及中央银行等。现在，它有超过270家机构客户，一半在美国，

一半在海外。

桥水基金是多种创新投资策略的先锋者，如货币管理外包、分离

Alpha和Beta策略、绝对收益产品以及风险平价等。2000-2005年期

间，桥水基金成为了资产增长速度最快的基金管理公司。在2005年，

由于资产规模的限制，Dalio决定暂停接收新的投资者。过去的10年

里，桥水基金的管理资产以每年25%的速率增长，目前管理着大约

1500亿美元的资产以及拥有1200名员工。桥水基金的”日常观察”

（DailyObservation）已经成为全世界各大中央银行高管以及养老基

金经理的必读内容。

截止2015年底，桥水基金成为超越索罗斯、绝对规模盈利最多的

基金。

作为全球最大对冲基金公司桥水的创始人，1949年出生的瑞·达利

欧将于本月26日开启自己此次的中国之行。

现年69岁的瑞·达利欧是全球最大的对冲基金——桥水联合基金

的创始人。1949年，达利欧生于纽约皇后区杰克逊高地的一个意大利

裔家庭。上世纪70年代，年仅26岁的达利欧被一家从事零售经纪预

算业务的公司炒鱿鱼后，在一套两居室里成立了桥水公司，此后逐渐

发展成为世界最大的对冲基金公司。

达利欧独特的眼光和分析能力为业界所公认，其投资方式主要是

通过对影响各国宏观经济形势的要素进行研判，包括政治、监管、货

以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。——《旧唐书·魏征列传》

币政策等，在货币、商品、国际股市之间进行不同程度的套利交易。

瑞·达利欧的《原则》里讲了些什么？

瑞·达利欧将自己投资的宏观对冲策略，以及人生和桥水多年的行

为处事和企业管理经验写成了一本书，这就是享誉全球的《原则》。

《原则》解答了人们最大的疑问：桥水为什么可以如此成功？

以下精选自桥水这本在业界极为著名的内部手册《原则》，作者

即创始人达里奥本人。

作者|雷·达里奥（RayDalio桥水基金创始人）

来源|《原则》

我从哪里来？

我们都是各自基因和环境的产品，并且有偏见地接近世界，因此

我应中肯地对你们说一些我的背景，以便你们可以知道我从哪里来。

我在纽约一个长岛的普通家庭长大，是一名爵士乐手和居家母亲

的儿子。我喜欢与朋友们玩。比如，在街上踢足球，我不喜欢在学校

的部分，部分是因为我有过不好的回忆，部分是因为不喜欢强迫自己

记忆不感兴趣的东西。为了有干劲，我需要为我自己喜欢的而工作，

而不是为其他人想让我做的而工作。我想做的事一件就是花钱，所以

我卖报、割草、扫雪、