仕佳光子硅光时代的芯片级光通信器件平台.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u扎根鹤壁的光芯片企业 7

坚守光芯片产业，从无源到有源不断成长 7

股权结构稳定，境内外产业布局初具规模 7

新业务占比过半，盈利增速创新高 10

国产光芯片竞争力不断提升 12

稳健成长的国产光芯片行业产业链 12

光模块需求持续增长，硅光渗透率提升 16

电信市场技术升级带来光器件需求增长点 22

加速成长的一体化芯片级光器件平台 24

由鹤壁“制造”向鹤壁“创造”的成功转型 24

IDM运作模式下的核心光芯片供应商 26

院企合作典范，坚持研发投入和人才培养 30

业务复苏带动财务状况持续优化 33

盈利预测、估值与投资建议 35

盈利预测 35

估值与投资建议 38

风险提示 39

图表目录

图表1：仕佳光子发展历程 7

图表2：截至2025年1月公司股权结构 8

图表3：仕佳光子主要产品系列及应用场景 8

图表4：第二十六届光博会仕佳光子参展DPB器件 9

图表5：公司CW硅光光源产品 9

图表6：子公司及主营业务性质(截至2024H1) 9

图表7：仕佳光子2017-2024前三季度营业收入情况（百万元） 10

图表8：仕佳光子2021-2024前三季度归母净利润情况（百万元） 10

图表9：仕佳光子2021Q1-2024Q3逐季营收表现(百万元) 11

图表10：仕佳光子2021Q1-2024Q3逐季归母净利润表现(百万元) 11

图表11：仕佳光子2017-2024H1年分产品营收结构 11

图表12：仕佳光子2017-2024H1年分地区营收结构 11

图表13：仕佳光子2024H1分产品营收结构 12

图表14：仕佳光子2024H1光芯片及器件类产品营收结构 12

图表15：仕佳光子2022-2024H1光芯片及器件产品营收(百万元) 12

图表16：仕佳光子年H1光芯片及器件产品YOY 12

图表17：光通信系统示意图 13

图表18：2023-2027年全球光芯片市场规模（亿美元） 13

图表19：光通信器件与信息流的对应关系 13

图表20：光通信行业产业链 14

图表21：光芯片产品种类划分 14

图表22：光模块成本拆分1 15

图表23：光模块成本拆分2 15

图表24：有源光芯片分类 15

图表25：激光器芯片、探测器芯片主要类型和特征 16

图表26：2018-2028年各细分市场光模块全球销售额 16

图表27：2020-2024年光模块分应用领域销售额(百万美元) 17

图表28：2021-2029年光模块AI集群市场销售额(百万美元) 17

图表29：光模块销售额分材料预测(百万美元) 18

图表30：硅光芯片细分市场销售额预测(百万美元) 18

图表31：AWG芯片应用场景 18

图表32：Z-block的复用发射光路 19

图表33：Z-block的解复用接收光路 19

图表34：CWDM4AWG芯片结构—两侧输入/输出 19

图表35：CWDM4AWG芯片结构—单侧输入/输出 19

图表36：由三个光学梳状滤波器ITL串并联而成的CWDM4芯片 19

图表37：数据中心CWDM4光模块方案对比 20

图表38：CWDM4模块中应用AWGDeMux和Mux场景 20

图表39：全光交换机(OCS)中的光纤阵列单元(FAU) 21

图表40：谷歌PalomarOCS光芯设计及光路示意图 21

图表41：谷歌Apollo全光架构中的CWDM4光收发模块 21

图表42：AWG全球市场规模预测(亿美元) 22

图表43：FA全球市场规模预测(亿美元) 22

图表44：CW激光器全球市场规模预测(万亿美元) 22

图表45：EML芯片全球市场规模预测(亿美元) 22

图表46：全球PLC分路器芯片市场收入及增长率(百万元) 23

图表47：P2PFTTR方案 24

图表48：P2MPFTTR方案和非对称PLC 24

图表49：鹤壁市产业布局情况 24

图表50：鹤壁市2015-2024前三季度GDP情况（亿元） 24

图表51：鹤壁市各行政区重点产业分布情况 25

图表52：鹤壁市2017-2023年高新技术企业数量 25

图表53：鹤壁市2018-2023年研发投入经费情况