2025年1月月度观察，制冷剂价格继续上涨，氟化工企业四季度业绩大增.docx

内容目录

1、1月氟化工行业整体表现 6

2、1月制冷剂行情回顾 7

制冷剂价格与价差表现 7

制冷剂出口数据跟踪 9

主要制冷剂开工率及产量数据跟踪 12

3、2025年制冷剂配额核发，看好产品长期景气度延续 13

生态环境部公示2025年制冷剂配额核发情况，看好制冷剂产品长期景气度向上 13

HCFCs：生产总量/使用总量分别削减基线值的67.5/73.2，R22内用生产配额同比削减2813

HFCs：R32较2024年初增加4.08万吨，R134a配额减少，年内两次配额调整给予配额灵活性14

4、空调/汽车/冰箱排产数据及出口数据跟踪 16

空调：2025年一季度内外销排产持续增长 16

汽车：我国汽车出口增长的势头仍在延续 18

冰箱/冷柜/热泵：一季度冰箱内销排产同比提升，冷链/热泵健康发展 19

5、含氟聚合物 21

聚合物行业近况及价格走势 21

6、1月氟化工相关要闻 22

7、国信化工观点及盈利预测 24

风险提示 24

图表目录

图1：氟化工行业指数与其他指数表现 6

图2：国信化工氟化工价格指数 6

图3：国信化工制冷剂价格指数 6

图4：氟化工产业链主要品种：价格及涨跌幅跟踪 7

图5：萤石-氢氟酸价格与价差走势 8

图6：二代制冷剂R22价格与价差走势 8

图7：三代制冷剂R32价格与价差走势 9

图8：三代制冷剂R125价格与价差走势 9

图9：三代制冷剂R134a价格与价差走势 9

图10：三代制冷剂R143a价格与价差走势 9

图11：三代制冷剂R152a价格与价差走势 9

图12：二代制冷剂R142b价格与价差走势 9

图13：2022-2024年各主要制冷剂出口量趋势 10

图14：R32内外贸价格与价差跟踪 10

图15：R134a内外贸价格与价差跟踪 10

图16：R22内外贸价格与价差跟踪 11

图17：R125/R143a/R143内外贸价格与价差跟踪 11

图18：R32出口量及出口单价跟踪 11

图19：R134a出口量及出口单价跟踪 11

图20：R125/R143a/R143出口量及出口单价跟踪 11

图21：R227ea/R236fa/R236ea/R236cb出口量及出口单价跟踪 11

图22：R245fa/R245ca出口量及出口单价跟踪 12

图23：R22出口量及出口单价跟踪 12

图24：我国R32周度开工负荷率变化 12

图25：我国R125周度开工负荷率变化 12

图26：我国R134a周度开工负荷率变化 12

图27：我国R22周度开工负荷率变化 12

图28：我国主要制冷剂产品月度产量跟踪（万吨） 13

图29：R22生产配额 14

图30：R22内用生产配额 14

图31：R32生产配额 15

图32：R32内用生产配额 15

图33：R125生产配额 15

图34：R125内用生产配额 15

图35：R134a生产配额 15

图36：R134a内用生产配额 15

图37：R143a生产配额 16

图38：R143a内用生产配额 16

图39：开竣工“剪刀差”：房屋新开工面积、房屋竣工面积累计值及累计同比 16

图40：我国空调产量数据季节图-月度（万台） 17

图41：我国空调出口数据季节图-月度（万台） 17

图42：我国空调排产数据及预测（内销） 18

图43：我国空调排产数据及预测（出口） 18

图44：我国汽车产量数据季节图-月度（万辆） 18

图45：我国汽车出口数据季节图-月度（万辆） 18

图46：我国冰箱产量数据季节图-月度（万台） 19

图47：我国冰箱出口数据季节图-月度 19

图48：我国冰箱排产数据及预测（内销） 20

图49：我国冰箱排产数据及预测（出口） 20

图50：我国冷柜产量数据季节图-月度 20

图51：PTFE价格与价差走势 22

图52：HFP价格与价差走势 22

图53：FEP价格与价差走势 22

图54：PVDF价格与价差走势 22

表1：R22分配方案（万吨），市占率龙头企业受益 14

表2：相关公司盈利预测及估值 24

1、1月氟化工行业整体表现

截至1月末（1月27日），上证综指收于250.60点，较12月末（12月31日）

下跌3.02；沪深300指数报3817.08点，较12月末下跌2.99；申万化工指数

报3261.94，较12月末下跌0.