板块轮动研究工具书：风格与行业如何对应？.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u风格之与宽基 4

市值占比视角：风格-宽基 4

相关性视角：风格-宽基 5

风格之与行业 7

市值占比视角：风格-行业 8

相关性视角：风格-行业 9

拟合视角：风格-行业 10

行业之与宽基 13

市值占比视角：行业-宽基 13

相关性视角：行业-宽基 15

行业之与风格 17

市值占比视角：行业-风格 18

相关性视角：行业-风格 20

宽基之与风格 23

市值占比视角：宽基-风格 23

相关性视角：宽基-风格 24

拟合视角：宽基-风格 25

宽基之与行业 26

市值占比视角：宽基-行业 27

相关性视角：宽基-行业 27

拟合视角：宽基-行业 28

风险提示 29

图表目录

图1：国证成长风格指数与拟合的国证成长风格指数走势对比 12

图2：红利低波风格指数与拟合的红利低波风格指数走势对比 13

表1：市值占比角度：从风格视角看宽基 5

表2：相关性角度：从风格视角看宽基 7

表3：市值占比角度：从风格角度看行业 9

表4：相关性角度：从风格视角看行业 10

表5：拟合角度：以中信一级行业拟合风格 12

表6：市值占比角度：从行业角度看宽基 15

表7：相关性角度：从行业视角看宽基 17

表8：市值占比角度：从行业角度看风格 20

表9：相关性角度：从行业视角看风格 22

表10：市值占比角度：从宽基角度看风格 24

表11：相关性角度：从宽基视角看风格 25

表12：拟合角度：以中信一级行业拟合宽基 26

表13：市值占比角度：从宽基角度看行业 27

表14：相关性角度：从宽基视角看行业 28

表15：拟合角度：以中信一级行业拟合宽基 29

风格之与宽基

风格视角看宽基的部分经典结论：

国证成长、大盘成长与沪深300、A500、中证500、创业板指走势均高相关，但与沪深300和A500市值重合率更高。

中盘成长各方面更偏向于A500和中证500，小盘成长偏向于中证500和中证1000。

中信成长风格在相关宽基指数中市值分布较平均，但与中证1000走势相关性最强。

中信行业风格（周期、成长、消费、金融、稳定）与沪深300或A500走势相关性都不强。

中信稳定风格、微盘股风格、红利风格与大部分宽基相关性均较弱。

中信金融风格、大盘价值仅与上证50走势高相关。

基金重仓风格市值分布更偏向于沪深300、A500，与沪深300、A500、创业板指数、中证500、中证1000走势相关性都较强。

巨潮小盘无论市值分布还是走势相关性都与中证500密切关联，其次是A500、中证1000、创业板指。

说明：从勾稽关系结论来看，市值占比高的，相关性有时并不一定高，一方面源自市值占比是时点值（2025年1月10日），相关性是区间值（2024年1月10日到2025年1月10日）；另一方面，或源自板块内行业间的强相关性，或可理解为板块内行业间的联动与替代效应。我们将风格、宽基和行业间的市值占比和相关性逐一陈列与比对，并偶尔涉及线性拟合的尝试，以便投资者各取所需，进行综合考虑。

市值占比视角：风格-宽基

与国证成长风格重合率前三的宽基指数为：A500、沪深300、上证50。

与国证价值风格重合率前三的宽基指数为：沪深300、A500、上证50。

与巨潮小盘风格重合率前三的宽基指数为：中证500、A500、中证1000。

与巨潮大盘风格重合率前三的宽基指数为：沪深300、A500、上证50。

与万得微盘股指数风格重合率前三的宽基指数为：上证50、沪深300、A500。

与基金重仓指数风格重合率前三的宽基指数为：沪深300、A500、上证50。

与中信金融风格重合率前三的宽基指数为：沪深300、A500、上证50。

与中信周期风格重合率前三的宽基指数为：A500、沪深300、国证2000。

与中信消费风格重合率前三的宽基指数为：A500、沪深300、上证50。

与中信成长风格重合率前三的宽基指数为：A500、沪深300、国证2000。

与中信稳定风格重合率前三的宽基指数为：A500、沪深300、上证50。

与红利指数风格重合率前三的宽基指数为：沪深300、A500、上证50。

与红利低波风格重合率前三的宽基指数为：沪深300、A500、上证50。

与大盘成长风格重合率前三的宽基指数为：沪深300、A500、上证50。

与中盘成长风格重合率前三的宽基指数为：A500、中证500、沪深300。

与小盘成长风