小金属行业：出口管制范围扩大，持续看好战略金属投资机遇-250204.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

出口管制范围扩大，持续看小金属

好战略金属投资机遇

核心观点维持强于大市

王介超

2月4日，商务部会同海关总署，发布关于对钨等相关物项实施

wangjiechao@

出口管制的公告，对仲钨酸铵等25种稀有金属产品及其技术实

010

施出口管制。本次公告是此前锗、镓、锑等金属出口管制政策的

SAC编号:S1440521110005

延续，关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场”，而实施出口

管制的金属类别其实也是国家层面对其战略价值的“背书”。但

除此之外，战略金属自身的基本面也已经足够优秀，近年来锑锗邵三才

钨钼铟等一众战略小金属价格已出现较大幅度上涨，主要原因在shaosancai@

于供给端资源稀缺性日益显性化叠加需求受益产业巨变，我们持SAC编号:S1440524070004

续看好战略金属投资机遇。

发布日期：2025年02月04日

行业动态信息

市场表现

供给强刚性+需求受益产业巨变+大国博弈新“战场”，重视战略

金属投资机遇37%

27%

金属矿产资源是经济社会发展的重要物质基础，是为国计民生提

17%

供坚实支撑保障的“国之大者”。“当今世界正经历百年未有之7%

大变局”，近年尤其是后疫情时代以来，全球政治、经济局势愈-3%

-13%

发动荡，稳固高效的全球供应链体系松动，全球化退潮趋势已现，777777777777

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