纺服行业对比海内外奥莱业态发展，京东奥莱正当时.docx

目录

海外品牌折扣业态：高性价比消费驱动奥莱业态发展 3

传统奥莱：收租模式为主，打造沉浸式一体化品牌折扣购物中心 3

TJX：穿越周期的大型品牌折扣卖场龙头 8

国内奥莱业态：城市奥莱成为新趋势 14

传统奥莱：高性价比消费+体验式消费集合体 14

唯品会：代销模式下，线上线下联动的城市奥莱 16

荟品仓：区域型仓储式品牌折扣卖场 20

如何看当前京东奥莱的发展空间？ 23

从供需端看过往奥莱业态出现的必要条件 23

京东奥莱和其他奥莱业态是否存在可比性？ 24

京东奥莱未来发展可期 28

投资建议：建议重点关注海澜之家 29

风险提示 30

插图目录 31

表格目录 31

海外品牌折扣业态：高性价比消费驱动奥莱业态发展

传统奥莱：收租模式为主，打造沉浸式一体化品牌折扣购物中心

海外奥特莱斯发展历程：始于美国，逐步发展至欧洲、日本，至今已成为购物、娱乐餐饮一体化商业模式。20世纪30年代，奥特莱斯起源于美国，脱胎于工厂店，当时制造商为了处理过季的库存商品和被退回的残次品，建立了工厂网点，直接向公众直销商品；20世纪70年代，美国经济进入“滞胀”阶段，GDP增速下降，CPI和失业率上升，消费增速放缓，消费者对高性价比商品的需求增加，同时服装和百货的积压库存又为奥特莱斯提供了充足货源。奥莱商场通过折扣促销，为品牌厂商提供现金流并降低存储成本，消费者从折扣中受益，推动了奥特莱斯业态的繁荣；20世纪80-90年代，美国奥特莱斯开业数量及零售额体量实现了跨越式的强劲增长。品牌对于奥莱渠道的重视程度明显提升，开始将奥莱作为其战略性市场分层运营的重要平台。20世纪90年代起，奥特莱斯逐步在欧洲、日本等地扩散开来。当前奥特莱斯在全球范围内不断创新和发展，如增加餐饮、娱乐等配套设施，推出更多的优惠活动和服务等。

图1：1970-1980年美国GDP及其同比变化

GDP（百万美元，左轴） GDP同比增速（%，右轴）

3,500,000.00

3,000,000.00

2,500,000.00

2,000,000.00

1,500,000.00

1,000,000.00

500,000.00

0.00

1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980

14.00

12.00

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

0.00

iFinD，

图2：1970-1980年美国CPI及其同比变化 图3：1970-1980年美国失业率及其同比变化

CPI(左轴） CPI同比增速（%，右轴） 失业率（%，左轴） 失业率同比增速（%，右轴）

100.00

80.00

60.00

40.00

20.00

0.00

15 10.00

8.00

10 6.00

5 4.00

2.00

0 0.00

60

40

20

0

-20

iFinD， IFinD，

截至目前奥莱全球分布中，美国占比最高，其次为欧洲、日本。美国、欧洲、日本是全球奥莱分布最多的三大地区，其中，美国最大的两家奥莱运营商为西蒙集团和Tanger。西蒙集团作为一家房地产投资信托公司，是美国最大的奥特莱斯运营商。旗下拥有超60家奥特莱斯，其中加利福尼亚州的分布最为广泛；Tanger作为美国另外一家主要的地产运营商，旗下同样有超过30家奥特莱斯，在美国奥特莱斯业态中有重要地位。欧洲最大的两家奥莱运营商是唯泰集团和亚瑟格兰。前者是一家创建和运营奢侈品购物村的企业，主要集中于伦敦、巴黎等大城市；后者是欧洲领先的奥特莱斯所有者、开发商和管理者，拥有24家奥莱，其中有20家位于欧洲，多集中在距离大城市不远的市郊。日本的奥莱运营商有三菱不动产和三菱地所·西蒙，均为日本知名房地产企业，旗下拥有多家奥莱。

名称及所属运营商选址

名称及所属运营商

选址

名称及所属运营商

选址

名称及所属运营商

选址

比斯特购物村(唯泰集团)

英国伦敦

伍德伯里奥特莱斯(西蒙集团)

美国中央谷地

三井奥特莱斯购物城札幌北广岛

（三井不动产）

日本北广岛

阿什福德名品奥特莱斯(亚瑟格兰)

英国阿什福德

奥兰多国际奥特莱斯(西蒙集团)

美国奥兰多

三井奥特莱斯购物城仙台港（三井不动产）

日本仙台

柴郡橡树名品奥特莱斯(亚瑟格兰)

约克名品奥特莱斯(亚

英国切斯特 亚利桑那磨坊奥特莱斯(西

蒙集团)

英国约克

美国坦佩

三井奥特莱斯购物城入间（三井不动产）

三井奥特莱斯购物城幕（三井不

日本入间

瑟格兰)

东米德兰兹名品奥特莱斯(亚瑟格兰)

英国阿尔弗雷顿

旧金山奥特莱斯(西蒙集团) 美国利弗莫尔

沙漠山奥