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个人养老金“长线长投”

12月12日，人力资源社会保障部、财政部、税务总局、金融监管总局、证监会等联合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金制度将于12月15日推广至全国，同时重点在产品供给、领取条件方面进行了优化。

根据国家社会保险公共服务平台数据，目前个人养老金基金、理财产品规模分别达73.44亿元、103.12亿元。东吴证券预计随着国债等被纳入个人养老金投资范围，对于促进参保人提升缴纳比例有一定积极作用。

尽管产品目录将持续扩容，国金证券预计缴存仍以储蓄为主。目前，个人养老金产品目录共包括857款产品，储蓄、基金、保险、理财产品分别466款、200款、165款、26款，数量占比分别为54.4%、23.3%、19.3%、3.0%。

国联证券认为，保险公司在养老产品及养老服务供给上均具备优势，后续有望充分受益于政策催化。方正证券则进一步统计头部保险公司个人养老金产品数量，其中上市公司产品数量合计占比56.4%，头部集中趋势明显，当前在售产品合计61款，上市公司占比57.4%，因此，受益于品牌与规模效应，随政策放开头部公司份额或将进一步提升。截至12月11日收盘，A股四家险企平均静态、动态PEV（股价对内涵价值）分别为0.69倍、0.61倍，均处于历史较低分位，下行风险小。

东吴证券表示，当前公募基金对保险股持仓仍处于低位，估值对负面因素反应较为充分。