通信行业报告：云厂商Capex逐步加大，机器人产业持续迎来进展，看好AI产业链投资机会.docx

内容目录

行业观点 3

本周策略观点速览 5

云厂商持续加大Cpaex，看好AI产业链投资机会 5

海内外机器人产业持续拓展，看好相关产业链投资机会 5

本周专题解析 7

云厂商持续加大Cpaex，看好AI产业链投资机会 7

海内外机器人产业持续拓展，看好相关产业链投资机会 9

本周动态点评 13

xAI发布最新版Grok3 13

微软发布量子计算芯片 14

通信行业动态 14

行业动态新闻 14

上市公司动态 15

风险提示 16

图表目录

图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 3

图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 4

图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2025年2月21日） 4

图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 4

图表5：阿里云AI基础设施全景 7

图表6：阿里云通义千问开源发展历程 8

图表7：海外主要云厂商2025年capex指引 8

图表8：宇树G1基于BeamDojo强化学习框架克服更多危险地形 9

图表9：BeamDojo两阶段强化学习训练策略 9

图表10：蚂蚁集团具身智能招聘信息 10

图表11：Figure发布Helix 10

图表12：Helix将为机器人大模型提供新思路 11

图表13：Helix可以在两个机器人上同时运行 12

图表14：Helix模型架构 12

图表15：1X发布第二代家庭服务机器人NEOGamma 12

行业观点

本周（2025年2月17日-2025年2月21日，下同）通信（申万）指数上涨8.09%；沪深300指数上涨1.00%，行业跑赢大盘7.09pct。

图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股

股票代码

股票名称

涨跌幅（%）

838924.BJ

广脉科技

46.54

300738.SZ

奥飞数据

42.77

301428.SZ

世纪恒通

28.49

002929.SZ

润建股份

23.98

301202.SZ

朗威股份

21.37

ind，长城证券产业金融研究院

图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股

股票代码

股票名称

涨跌幅（%）

002123.SZ

梦网科技

-16.54

603803.SH

瑞斯康达

-14.98

002313.SZ

日海智能

-13.01

000851.SZ

ST高鸿

-7.64

301392.SZ

蜂助手

-6.81

ind，产业金融研究院

在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信本周涨幅居第一位。

图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2025年2月21日）

代码

名称

5日涨跌幅

60日涨跌幅

年初至今涨跌幅

市盈率TTM

（%）

（%）

（%）

（X）

801770.SL

通信

8.09

14.75

13.75

23.18

801750.SL

计算机

3.17

16.03

23.44

56.33

801760.SL

传媒

-1.80

10.91

14.65

29.39

801080.SL

电子

6.96

12.12

13.54

51.91

ind，产业金融研究院

通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为23.18，位于TMT各行业第四位。

图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）

市盈率PE(TTM)(单位：倍)

电子（申万）计算机（申万）

电子（申万）

计算机（申万）

传媒（申万）

通信（申万）

2014

45.54

49.15

44.92

41.73

2015

72.79

80.30

68.95

60.12

2016

50.13

47.93

42.57

62.94

2017

40.56

47.77

31.91

47.99

2018

22.54

37.71

21.96

30.63

2019

37.35

47.15

32.66

37.54

2020

40.69

54.32

27.68

39.59

2021

32.66

45.80

23.55

26.40

2022

24.87

38.75

21.00

14.10

2023

38.82

46.52

24.06

18.80

2024

45.73

46.75

25.68

21.77

2025年2月21日

51.91

56.33

29.39

23.18

ind，产业金融研究院

本周策略观点速览

云厂商持续加大Cpaex，看好AI产业链投资机会

2025年2月20日，在2025财年第三季度财