布鲁可借力奥特曼“玩”出个IPO.docx

布鲁可借力奥特曼“玩”出个IPO

布鲁可表示，其拼搭角色类玩具能够规模化地高效实现IP商业化，成为知名IP版权方的优选合作伙伴，目前已获得超过30个知名IP的授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威无限传奇、漫威小蜘蛛和他的神奇小伙伴们、小黄人、宝可梦、假面骑士、名侦探柯南、初音未来、圣斗士星矢、新世纪福音战士、凯蒂猫和芝麻街等。

对此，布鲁可在招股书中表示，其可能无法以有利条款获得IP授权。尤其是，IP角色类玩具的日益普及也可能加剧玩具公司之间对知名IP的争夺，进而对其以有利条款从IP版权方或授权方获得授权的能力产生不利影响。此外，IP版权方或授权方可能无法充分维持及保护他们的IP权利，进而可能影响其利用授权IP的能力。

由于角色类玩具市场的整体标准化程度不高，导致很多产品在同一价格下品质参差不齐，且很多企业很难及时地根据消费者不断变化的偏好快速推出新品。举例而言，即便是同一IP方授权的产品，由于不同玩具企业生产资源、工艺和所在地区等因素的差别，其产品质量也可能存在明显差异，从而造成消费者的体验缺乏稳定性。

同时，生产端的高效率、规模效应和成本优势在很大程度上决定了企业能否充分满足消费者对好而不贵的产品需求。可见，能否构建自身完善的生产体系十分关键。

对此，其表示，失去或无法使用主要合作工厂中的任何一家，即使是暂时性的，均可能对其业务、经营业绩及财务状况造成负面影响。“尽管我们相信，我们有能力于必要时替换合作工厂，但任何有关行为可能耗时且成本高昂。具体而言，我们将拼搭角色类玩具生产方面的专业知识和各类专利进行整合，打造行业领先的专有生产工艺和定制化的生产设备，用于专门生产我们产品的玩具工厂，这将导致与其他替换工厂建立合作不仅耗时而且成本高昂。”

此外，布鲁可在以类似条款与新合作工厂建立关系生产质量匹配的产品方面也面临挑战。布鲁可在招股书中表示，由于现有的合作工厂可能产能不足，其可能须物色其他合作工厂以应对产品不断增加的需求。同时，任何违反、不合规或与相关法律法规有关的问题均可能中断其合作工厂的生产活动。合作工厂无法交付大部分订购产品，或其无法及时找到替代合作工厂，均可能对布鲁可业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。

不难看出，随着核心产品的转变，布鲁可的主要销售渠道也在发生变化，线下销售逐渐取代线上销售的地位。而其线上销售金额呈现快速下降趋势，因此，如何提振线上渠道的销售额也是需要布鲁可考虑的地方。