【东吴证券-2025研报】运动控制老牌王者，机器人电机风正时济.pdfVIP

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雷赛智能（002979）

运动控制老牌王者，机器人电机风正时济2025年03月06日

买入（维持）

证券分析师曾朵红

[Table_EPS]执业证书：S0600516080001

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

021

营业总收入（百万元）13381415170220712599zengdh@

同比（%）11.205.7920.2221.6925.50证券分析师谢哲栋

归母净利润（百万元）220.31138.57210.06281.52367.58执业证书：S0600523060001

同比（%）0.91(37.10)51.5934.0230.57xiezd@

EPS-最新摊薄（元/股）0.720.450.680.921.20研究助理许钧赫

P/E（现价最新摊薄）70.03111.3473.4454.8041.97执业证书：S0600123070121

xujunhe@

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投资要点

股价走势

◼运动控制龙头，打造“智能制造”主航道+“移动机器人”辅航道。公司

成立于1997年，专注于为智能制造装备业提供运动控制核心部件及行雷赛智能沪深300

业运动控制解决方案，形成了包含控制器、步进系统、伺服系统三大主186%

164%

业在内的“智能制造”主航道。2023-24年，打造机器人辅赛道，开启142%

120%

第三次创业。此外，公司以华为为鉴，持续进行变革，确立“经销为主，98%

76%

合作共赢”的策略，同时形成了“行业线+区域线+产品线”的三线协同54%