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银行利息收入下行压力缓释

与此相对应，息差仍是最主要的负面因素。一季度，上市银行息差对盈利負贡献14.3个百分点，LPR持续下调使得息差对盈利的负面影响持续体现。

投资收益拉动非息收入表现改善，中间业务收入延续低迷。一季度，非息收入正贡献0.5个百分点，主要得益于债市投资收益增长贡献；而从中间业务收入来看，表现依旧乏力，对盈利负贡献2.8个百分点。

分不同机构来看，截至一季度末，国有六大行、股份制银行、城商行和农商行资产规模同比增速分别为11%、5.1%、11.7%、7.2%；其中，贷款同比增速分别为11.5%、5.3%、13.6%、8.3%，国有大行和城商行投放速度相对较快，股份制银行整体维持低位。

展望未来，影响银行息差变化趋势的核心因素仍在于资产端利率水平的变化，但能够看到负债成本下降、监管对于量价平衡关注的提升等积极因素的显现，息差有望逐步企稳。

截至一季度末，上市银行不良贷款率环比下降1BP至1.25%，拨备覆盖率环比上升1个百分点至244%，拨贷比环比下降2BP至3.05%。分机构类型来看，国有六大行、股份制银行、城商行和农商行一季度末不良贷款率环比分别变化-1BP、-2BP、-1BP、4BP至1.29%、1.22%、1.07%、1.09%，内部分化趋势持续。

展望未来，目前风险端暴露比较充分，监管对于重点领域的关注度持续提升，发生大范围信用风险暴露的概率较小，随着政策效果的逐渐显现，预计银行资产质量压力可控。

总体来看，银行一季报凸显业绩分化，优质区域银行仍将维持营收利润的高增长。在营收方面，上市银行整体营收同比下降1.9%。国有大行、股份制银行、城商行和农商行同比分别变动-2.5%、-3.4%、5.7%和4.7%，城商行、农商行是规模与其他非息收入高增驅动。

在净利润方面，上市银行整体净利润同比下降0.6%，国有大行、股份制银行、城商行和农商行同比分别变动-2%、0%、7.1%和1.2%，其中，城商行依旧是业绩增速最高板块，其中，国有大行（除交通银行外）普遍负增长，主要是拨备释放贡献减弱；股份制银行利润增速边际改善，主要是浦发银行、兴业银行、光大银行边际改善显著；城商行增速边际小幅下降，基本维持稳定；农商行增速边际走弱，主要是渝农商行、沪农商行两大农商行利润增速均由于一次性扰动因素放缓。

从营收实现高增个股来看，主要是优质区域中小行以及股份制银行中的浙商银行，营收增速都在10%以上，增速从高到低依次为青岛银行、浙商银行、瑞丰银行、青农银行、常熟银行、江苏银行、苏农银行，主要是规模和其他非息收入贡献，对业绩贡献度基本都在10%以上，主要有以下三个原因：一是区域经济带动；二是银行目标客户成长性以及对其客户经营的核心竞争力支撑；三是把握债市配置时机，拉动其他非息收入高增。

对银行一季报拆分可知，规模和其他非息收入是支撑收入的主要因子，净利息收入下降，净手续费则维持负增长。

一季度，银行净利息收入同比下降3%，边际下降0.6个百分点；息差是主拖累因素，规模扩张有所放缓。净息差同比-下降22BP（2023同比下降25BP），生息资产同比增长9.4%（2023同比增长11.5%）。股份制银行规模增速弱于其他板块，且净息差降幅高于其他板块，因此净利息收入压力最大。

一季度，银行净息差环比下降2BP，资产端拖累而负债端支撑。资产端定价一季度下降6BP；负债端成本下降4BP。在资产端，定价下行结构略有支撑。定价受贷款重定价和“开门红”下的价格竞争拖累（对公、零售投放竞争均较大）；在结构上，贷款占比环比小幅提升0.5个百分点，其中，对公、零售、票据分别变化2个百分点、-0.3个百分点、-1.7个百分点，对资产收益率有所支撑。

具体来看，银行对公不良贷款率持续优化，地产不良贷款率升幅收窄；零售不良贷款率维持小幅抬升，按揭不良贷款率上升，信用卡、消费贷不良率环比改善。