【东方金诚-2025研报】央行：将创新推出债券市场的科技板，资金面整体平稳，债市大幅走弱.pdfVIP

央行：将创新推出债券市场的科技板；资金面整体平稳，债市大幅走弱

【内容摘要】3月6日，资金面整体平稳，主要回购利率变动不大；债市大幅走弱；转债市

场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率走势分化，主要欧洲

经济体10年期国债收益率普遍继续上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【央行行长潘功胜：将创新推出债券市场的科技板；今年将择机降准降息】3月6日，央行行

长潘功胜在经济主题记者会上表示，将实施好适度宽松的货币政策。在结构上，加大对重点战

略领域和薄弱环节予以支持，进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模。今年将根据国内外

经济金融形势和金融市场情况，择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间。在汇率问题

上的政策和立场是一贯的，坚持市场在汇率形成之中的决定性作用，保持汇率弹性，同时强化

预期引导，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。在政策传

导上，人民银行将进一步完善利率调控机制，持续强化利率政策执行和监督，对一些不合理的

容易削减货币政策传导的市场行为，加强规范，推动落实银行补充资本金措施，畅通利率传导

机制。将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的科技板，支持金融机构、科技型企

业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富科技创新债券产品体系。进一步优

化科技创新和技术改造再贷款政策，进一步扩大再贷款规模，从目前的5000亿元扩大到8000

亿元至1万亿。

【央行行长潘功胜：地方债务和房地产市场风险持续收敛，高风险中小银行的数量较峰值已

下降一半】3月6日，央行行长潘功胜在经济主题记者会上表示，目前我国的金融体系总体稳

健，金融机构整体健康，地方债务和房地产市场的风险持续收敛，金融市场运行平稳。去年12

月末，融资平台经营性金融债务规模14.8万亿元，较2023年初下降25%左右，这些经营性债

务中约四分之三在东中部地区，自身发展能力很强。2024年四季度融资平台新发行债券平均

利率2.67%，金融市场对融资平台风险的溢价水平已经大幅下行。央行、监管部门和地方政府

协同配合，按照市场化、法制化的原则，综合运用在线修复、兼并重组、市场退出等多种方式，

稳妥处置中小银行的风险，高风险中小银行的数量较峰值已下降一半。

【财政部部长蓝佛安：去年置换政策实施后，地方融资平台减少了4680家】3月6日，财政

部部长蓝佛安在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，将坚持在发展中化债，在化

债中发展，努力取得更大的成效。一是加快落实落细债务置换政策，指导地方尽早发行使用。

今年2万亿元置换债券的额度，对隐性债务精准置换，对置换资金全流程全链条监管，做到早

发力早见效。二是持续推进融资平台改革转型，剥离平台政府融资功能，结合企业实际，分类

推进市场化转型，严防国有企事业单位穿上新马甲。三是坚决遏制新增隐性债务，进一步完善

监测体系，将遏制违法违规举债作为财政监管的重点，将不新增隐性债作为铁的纪律，坚决防

止化了旧账，又添新账。蓝佛安表示，地方债务压力大大减轻，截至3月5日预计共发行置换

债券2.96万亿元，去年发行2万亿元置换债券，利率水平平均下降超过2.5个百分点；财政

空间得到释放，经济发展动能明显增强；融资平台改革转型卖出重要步伐，去年置换政策实施

后，地方融资平台减少了4680家，占去年减少总数的三分之二以上。今年将发行首批特别国

债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本。

【证监会主席吴清：进一步优化差异化安排，更精准支持优质科技企业上市】3月6日，证监

会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，将加快健全专门针对科技企

业的支持机制，稳妥实施科创板第五套上市标准等更具包容性的发行上市制度，更精准支持优

质科技企业发行上市，进一步增强监管执法的有效性，依法严惩，依责严防，提升监管能力，

强化源头治理。在强监管保护投资者方面，坚持严监严管，在发行上市信息披露、公司治理、

并购重组交易以及退市等全链条各环节都进一步健全监管制度机制，进一步提升监管效能，聚

焦市场关切，特别是对投资者深恶痛绝的财务造假、欺诈发行、操纵市场以及内部交易等一些

严重的违法违规行为，依法快查严惩。

【国家发改委：正在推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金】3月6日，国家发改委主

任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，国家正在推动设立“航母级”的

国家创业投资引导基金。国家创业投资引导基金将吸引带动地方、社会资本近1